如何看待5月金融統計數據？

　　中國人民銀行14日發(fā)布了5月金融統計數據，在社融規模保持平穩增長(cháng)的同時(shí)，當月新增貸款同比有所回落，狹義貨幣（M1）余額下降……如何看待這些數據變化？信貸資金主要流向了哪些領(lǐng)域？

　　中國人民銀行當日發(fā)布的金融統計數據顯示，5月末，人民幣貸款余額248.73萬(wàn)億元，同比增長(cháng)9.3%；社會(huì )融資規模存量為391.93萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.4%；廣義貨幣（M2）余額301.85萬(wàn)億元，同比增長(cháng)7%。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認為，5月新增貸款接近萬(wàn)億元，同比有所回落，但從總量上看并不少。同時(shí)，社融規?？傮w平穩增長(cháng)，金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度保持穩固。尤其是近期企業(yè)和政府債券發(fā)行節奏加快，對社融規模增速形成穩定支撐。

　　今年以來(lái)，M2和人民幣貸款投放總體放緩，中國人民銀行已通過(guò)多種渠道發(fā)聲表示，當前我國貨幣總量已經(jīng)足夠多，貨幣信貸高增速難以持續，信貸需求已出現“換擋”。未來(lái)政策調控方向會(huì )更加注重盤(pán)活存量資金，提高資金使用效率。

　　數據顯示，前5個(gè)月，我國企（事）業(yè)單位貸款增加9.37萬(wàn)億元，企業(yè)仍是新增貸款的大頭。其中中長(cháng)期貸款增加7.11萬(wàn)億元，占比超75%。從具體投向來(lái)看，信貸資源更多流向國民經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節。

　　記者從中國人民銀行了解到，5月末，制造業(yè)中長(cháng)期貸款余額為13.55萬(wàn)億元，同比增長(cháng)21.8%，其中，高技術(shù)制造業(yè)中長(cháng)期貸款余額同比增長(cháng)22.7%；高新技術(shù)企業(yè)、專(zhuān)精特新企業(yè)、科技型中小企業(yè)貸款余額分別為14.77萬(wàn)億元、4.11萬(wàn)億元、2.68萬(wàn)億元，分別同比增長(cháng)11.6%、15.9%、19.2%；普惠小微貸款余額為31.56萬(wàn)億元，同比增長(cháng)19.3%。

　　“金融管理部門(mén)正在指導銀行挖掘信貸需求，更好地支持新動(dòng)能領(lǐng)域?！闭新?lián)首席研究員董希淼認為，隨著(zhù)近期持續規范手工補息和減少資金空轉，部分企業(yè)過(guò)去“低貸高存”的套利模式難以為繼，低效貸款收回來(lái)將投向更多有真實(shí)需求的實(shí)體企業(yè)。

　　在打擊資金空轉、叫停手工補息的背景下，部分不規范的企業(yè)存款也在同比減少，這使得近期M1余額有所下降。

　　數據顯示，5月末，狹義貨幣（M1）余額64.68萬(wàn)億元，同比下降4.2%，在上月M1余額同比下降1.4%的基礎上，進(jìn)一步下滑。

　　我國M1統計口徑包括現金和企業(yè)活期存款。業(yè)內人士認為，4月以來(lái)，企業(yè)部分活期存款分流對M1影響明顯。今年前5個(gè)月，非金融企業(yè)活期存款減少4萬(wàn)億元左右，定期存款則增加了1.5萬(wàn)億元左右。萬(wàn)得統計顯示，截至5月末，債券型基金資產(chǎn)規模超過(guò)9.5萬(wàn)億元，同比增加約1.8萬(wàn)億元?？梢?jiàn)，部分企業(yè)活期存款轉為定期存款的同時(shí)，也在向理財市場(chǎng)分流。

　　“歷史上，房地產(chǎn)企業(yè)和地方政府融資平臺活期存款是企業(yè)活期存款的主要部分，隨著(zhù)我國房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生新變化，地方政府舉債行為進(jìn)一步規范，相應的現金流有所減少?！鄙虾＝鹑谂c發(fā)展實(shí)驗室主任曾剛說(shuō)，這使得短期內M1增速放緩，長(cháng)期來(lái)看則反映出經(jīng)濟結構轉型升級和優(yōu)化調整。

　　在融資成本方面，今年以來(lái)，我國利率水平保持穩中有降態(tài)勢。5月17日，中國人民銀行宣布，取消全國層面首套和二套房貸利率政策下限。目前政策已基本落地，除北京、上海、深圳外，全國其余城市均已取消房貸利率下限。

　　當前我國貸款利率仍保持在歷史低位水平。數據顯示，5月份，新發(fā)放企業(yè)貸款加權平均利率為3.71%，比上月和上年同期低6個(gè)和25個(gè)基點(diǎn)；新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率為3.64%，比上月和上年同期低6個(gè)和53個(gè)基點(diǎn)。

　　今年以來(lái)，中國人民銀行多次公開(kāi)發(fā)聲表示貨幣政策仍有空間。業(yè)內人士認為，前期政策效果還在顯現，未來(lái)進(jìn)一步調降政策利率面臨內外部雙重約束。

　　“2024年初，中美利差倒掛幅度擴大至180個(gè)基點(diǎn)，目前這一幅度已擴至220個(gè)基點(diǎn)左右?！倍ｍ嫡f(shuō)，從外部看，利率調整要考慮對人民幣匯率的影響。從內部看，銀行凈息差持續收窄。截至今年一季度末，我國商業(yè)銀行凈息差較上年末進(jìn)一步下降15個(gè)基點(diǎn)至1.54%。

　　專(zhuān)家表示，當前我國政策利率較低，貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟的支持是穩固的。目前，5000億元科技創(chuàng )新和技術(shù)改造再貸款等新工具正加速落地，未來(lái)將向金融機構提供成本較低的穩定資金，有助于引導商業(yè)銀行持續優(yōu)化金融資源供給，拉動(dòng)相關(guān)信貸，精準發(fā)力五篇大文章。(記者吳雨、張千千)

　　轉自：新華社

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