導讀：記者注意到，在證監會(huì )的統計中，萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)被認定為房地產(chǎn)業(yè)，目前是已反饋狀態(tài)。同時(shí)，包括富力集團、金輝集團、首創(chuàng )置業(yè)等均為房地產(chǎn)企業(yè)，目前在證監會(huì )的審核狀態(tài)中均為已反饋。但按照目前監管對于房企上市的態(tài)度，短期內或難可見(jiàn)有所松動(dòng)。
7月10日對于萬(wàn)達集團和融創(chuàng )集團這兩大國內商業(yè)巨頭而言注定是不平凡的一天。
當日早間，融創(chuàng )集團旗下港股公司融創(chuàng )中國（01918.HK）的突然停牌便引發(fā)市場(chǎng)種種猜想。隨后萬(wàn)達集團官網(wǎng)便掛出公告稱(chēng)，雙方于2017年7月10日簽訂了西雙版納萬(wàn)達文旅項目、重慶萬(wàn)達文旅項目等十三個(gè)文化旅游城項目股權轉讓及北京萬(wàn)達嘉華、武漢萬(wàn)達瑞華等七十六個(gè)酒店轉讓協(xié)議，金額共計632億元。
實(shí)際上，萬(wàn)達集團目前酒店資產(chǎn)均為大連萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)）旗下，而此次轉讓的76家酒店同樣歸屬于萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)，這批酒店對價(jià)335.95億元。值得注意的是，目前萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)正在IPO排隊上市之中。
對于萬(wàn)達集團為何要拋售這么多資產(chǎn)，王健林在公開(kāi)回應時(shí)表示：“轉讓項目能大幅降低萬(wàn)達商業(yè)的負債，并進(jìn)一步實(shí)現輕資產(chǎn)化運營(yíng)，這次回收資金全部用于還貸，萬(wàn)達商業(yè)計劃今年內，清償絕大部分銀行貸款。”
的確，隨著(zhù)萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)回歸A股的IPO還依然時(shí)間難定，21世紀經(jīng)濟報道記者調查發(fā)現萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)近年來(lái)對資金的渴求愈加旺盛。
急需回籠資金
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，在上述有關(guān)資產(chǎn)轉讓的簡(jiǎn)單公告中，萬(wàn)達集團表示要在7月31日前就簽訂詳細協(xié)議，并盡快完成付款、資產(chǎn)和股權交割。
一位上海私募人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“一般來(lái)說(shuō)幾百億體量的交易時(shí)間都會(huì )拉很長(cháng)，萬(wàn)達這么急的要錢(qián)對資金是異?？是?。”
在2016年9月27日，從港交所退市后，萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)的主要融資渠道就剩下發(fā)債和銀行貸款。
據公開(kāi)信息顯示，2015年，萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)在銀行間市場(chǎng)共發(fā)行2期中期票據，金額為150億元，在上交所發(fā)行2期15公司債，金額為100億元；2016年，萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)在銀行間市場(chǎng)共發(fā)行4期中期票據，金額240億元，在上交所發(fā)行6期16公司債，金額250億元；2017年在銀行間市場(chǎng)發(fā)行3期中期票據，金額130億元。
發(fā)行債券越來(lái)越多且越來(lái)越快的同時(shí)，21世紀經(jīng)濟報道記者還發(fā)現其在上交所還有300億元債券待發(fā)。
早在2016年4月14日，萬(wàn)達商業(yè)就曾向上交所申請發(fā)行2016年公司債200億元，其后不久，在2016年10月14日再次向上交所申請發(fā)行2016年公司債300億元。
而第二次300億元公司債上交所拖至2017年5月9日才通過(guò)，此前2016年12月上交所對該申請發(fā)布了反饋意見(jiàn)，2017年4月13日萬(wàn)達商業(yè)遞交反饋意見(jiàn)的回復。不過(guò)，雖然上交所已經(jīng)通過(guò)，21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現截至目前該300億元公司債尚未發(fā)行。
上述私募人士對此表示：“超過(guò)百億就是大型債券了，估計上交所也是考慮不會(huì )讓一年內同時(shí)發(fā)兩期超過(guò)百億債券。”
回顧萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)2015年8月和2016年4月的發(fā)債申請，均不超過(guò)一個(gè)月便通過(guò)，同時(shí)上交所未提反饋意見(jiàn)。上述債券的使用方式多數均為償還金融機構借款、優(yōu)化債務(wù)結構和補充流動(dòng)資金。萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)此前統計截至2016年末，其金融機構借款待還金額為499億元。
按照王健林的說(shuō)法，萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)將在年內清還這部分借款。同時(shí)，王健林還表示，計劃3年左右清償集團層面金融機構債務(wù)。
截至2016年12月31日，萬(wàn)達集團共獲得主要合作銀行的授信額度3545億元，其中已使用授信額度1429億元，未使用授信余額2116億元。
回歸A股尚存疑
如果單以看資產(chǎn)負債率，萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)在房地產(chǎn)業(yè)內并不算高，截至2017年一季度其資產(chǎn)負債率為70.61%。不過(guò)，其有息負債確實(shí)在不斷攀升。
2015年總有息債務(wù)為1866.47億元，占負債比例為41.14%；2016年總有息債務(wù)為2262.05億元，占負債比例為42.86%；2017年一季度總有息債務(wù)為2483.8億元，占負債比率為45.61%。
曾經(jīng)擔任萬(wàn)達獨立董事的中國政法大學(xué)教授劉紀鵬則對此表示：“盡管萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)負債率并不高，但是面對緊縮的外部環(huán)境，無(wú)疑降低了萬(wàn)達集團整體金融風(fēng)險。一方面提高了自身的金融和商業(yè)信譽(yù)，另外一方面預計降低40億到50億的財務(wù)費用，進(jìn)一步為萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)回歸A股創(chuàng )造更有利條件。”
2017年一季度末，萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入260.2億元，2016年一季度為126億元，同比增長(cháng)106.5%，凈利潤為64.97億元，2016年一季度為31.22億元，同比增長(cháng)108.1%。
同時(shí)此前《萬(wàn)達商業(yè)私有化募資推介書(shū)》的對賭協(xié)議顯示，如果退市滿(mǎn)2年或2018年8月31日前未能實(shí)現在境內主板市場(chǎng)上市的目標，萬(wàn)達集團將回購全部股權。保利集團、中國中鐵(8.680,?-0.02,?-0.23%)、中國平安(50.850,?0.27,?0.53%)、工銀國際和渤海產(chǎn)業(yè)投資基金等均參與了投資。
一位北京投行人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“按照目前證監會(huì )的審核速度其實(shí)問(wèn)題不大，但是卡在了房地產(chǎn)融資這一條上面。”
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，在證監會(huì )的統計中，萬(wàn)達商業(yè)地產(chǎn)被認定為房地產(chǎn)業(yè)，目前是已反饋狀態(tài)。同時(shí)，包括富力集團、金輝集團、首創(chuàng )置業(yè)等均為房地產(chǎn)企業(yè)，目前在證監會(huì )的審核狀態(tài)中均為已反饋。但按照目前監管對于房企上市的態(tài)度，短期內或難可見(jiàn)有所松動(dòng)。
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