3月PMI指數強勢回升 能說(shuō)經(jīng)濟復蘇了嗎？

　　隨著(zhù)我國新冠肺炎疫情得到控制、企業(yè)有序復工復產(chǎn)，3月份的PMI指數(采購經(jīng)理指數)強勢回升。國家統計局3月31日公布數據顯示，制造業(yè)PMI為52.0%，比上月回升16.3個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為52.3%，比上月回升22.7個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數為53.0%，比上月回升24.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管數據樂(lè )觀(guān)，統計局方面仍表示，3月份PMI回升至臨界點(diǎn)以上是2月份大幅下降后的反彈，更多反映的是一半以上的調查企業(yè)復工復產(chǎn)情況比上月有所改善，并不能代表我國經(jīng)濟運行已恢復正常水平。

　　國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心高級統計師趙慶河認為，世界疫情呈加速擴散蔓延態(tài)勢，世界經(jīng)濟貿易增長(cháng)遭受沖擊嚴重，我國疫情輸入壓力加大，經(jīng)濟發(fā)展特別是產(chǎn)業(yè)鏈恢復面臨新的挑戰，采購經(jīng)理指數后期走勢仍需持續關(guān)注。

　　PMI數據回升

　　制造業(yè)、服務(wù)業(yè)經(jīng)歷“暖春”

　　PMI指數是國際上通用的監測宏觀(guān)經(jīng)濟走勢的先行性指數之一，具有較強的預測、預警作用，當PMI高于50%時(shí)，反映經(jīng)濟總體較上月擴張；低于50%，則反映經(jīng)濟總體較上月收縮。

　　上述PMI數據表明，3月份我國的經(jīng)濟總體呈現出較2月份擴張的趨勢。3月份，綜合PMI產(chǎn)出指數為53.0%，比上月回升24.1個(gè)百分點(diǎn)，構成綜合PMI產(chǎn)出指數的制造業(yè)生產(chǎn)指數和非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數分別為54.1%及52.3%，環(huán)比均有不同程度回升。

　　同時(shí)，當月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數為54.4%，比上月回升12.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品及酒飲料精制茶、醫藥、專(zhuān)用設備、汽車(chē)、計算機通信電子設備等制造業(yè)均高于平均水平。

　　從重點(diǎn)領(lǐng)域看，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)和消費品行業(yè)PMI分別為55.8%、54.5%及52.0%，其中高技術(shù)制造業(yè)PMI高于制造業(yè)總體3.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　服務(wù)業(yè)也整體回暖，3月份，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為51.8%，比上月回升21.7個(gè)百分點(diǎn)。在調查的21個(gè)行業(yè)中，除證券行業(yè)外，其他行業(yè)均有不同程度回升，其中交通運輸、零售、銀行等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數相對較高。

　　從服務(wù)業(yè)市場(chǎng)預期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數為56.8%，較上月回升17.1個(gè)百分點(diǎn)，其中郵政快遞、零售、電信等行業(yè)均高于總體。

　　不過(guò)，生活性服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數為50.2%，仍低于服務(wù)業(yè)總體指數1.6個(gè)百分點(diǎn)，其中住宿餐飲、旅游、居民服務(wù)、文化體育娛樂(lè )等行業(yè)受疫情影響較大，復工復產(chǎn)進(jìn)度較服務(wù)業(yè)總體滯后，商務(wù)活動(dòng)指數繼續位于收縮區間。

　　專(zhuān)家稱(chēng)仍不能判斷經(jīng)濟是否已經(jīng)企穩回升

　　新時(shí)代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東對新京報記者表示，3月份PMI回升，一方面得益于國內疫情防控形勢持續向好，企業(yè)復工復產(chǎn)明顯加快，另一方面也是因為PMI本質(zhì)是環(huán)比指標，2月份經(jīng)濟處于“半停擺”狀態(tài)，低基數也大幅推升3月份的PMI。

　　首創(chuàng )證券研究所所長(cháng)王劍輝對新京報記者表示，3月份PMI指數超出預期，這主要是因為前期及時(shí)推出了支持政策，且落實(shí)比較迅速，此外，本月復工復產(chǎn)的推動(dòng)進(jìn)度整體較為順利，雖然沒(méi)有完全達到預期目標，但這些舉措都穩固了市場(chǎng)信心。同時(shí)，人民幣持續走弱，利好出口。有意思的是，人民幣的使用比例仍在上升，2月份人民幣國際支付份額達2.11%，排名從1月份的第6位上升至第5位，也就是說(shuō)，在困難時(shí)刻，我國的貿易伙伴更愿意使用人民幣結算，這也是支撐貿易的一個(gè)利好因素。

　　王劍輝進(jìn)一步表示，PMI數據的“深V”走勢確實(shí)符合“疫情對經(jīng)濟影響是階段性、中短期的”特征，一季度較為突出，二季度可能會(huì )有余波，且逐步向好。

　　不過(guò)，王劍輝認為，PMI數據如此樂(lè )觀(guān)不排除有數據調查時(shí)點(diǎn)的因素，從技術(shù)來(lái)說(shuō)，這個(gè)調查一般在當月20日之前截止的，調查的是采購經(jīng)理預期，這個(gè)期間國內疫情防控形勢樂(lè )觀(guān)，國外疫情增長(cháng)還沒(méi)有達到目前的速度，所以，當時(shí)大家的預期與現在相比可能樂(lè )觀(guān)了一些。

　　統計局服務(wù)業(yè)調查中心負責人也表示，在經(jīng)濟出現較大波動(dòng)時(shí)，有時(shí)環(huán)比指標與同比指標的走勢可能會(huì )發(fā)生背離。由于目前主要宏觀(guān)經(jīng)濟數據多為同比指標，所以PMI的環(huán)比回升并不意味著(zhù)其他主要宏觀(guān)經(jīng)濟數據一定會(huì )發(fā)生同向變化。

　　“企業(yè)復工復產(chǎn)情況仍未恢復至疫情前的正常水平，加之3月份境外疫情呈加速擴散蔓延態(tài)勢，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨新的挑戰，僅憑3月份PMI數據尚不能判斷經(jīng)濟是否已經(jīng)企穩回升，經(jīng)濟是否回暖還要看未來(lái)幾個(gè)月采購經(jīng)理指數能否延續擴張走勢?！痹撠撠熑朔Q(chēng)。

　　疫情蔓延全球

　　制造業(yè)新出口訂單指數僅46.4%

　　新冠肺炎疫情在全球蔓延對我國經(jīng)濟造成的沖擊正逐步顯現。截至北京時(shí)間3月30日12時(shí)，除中國外，200個(gè)國家和地區累計確診病例已超63萬(wàn)例，我國外貿進(jìn)出口面臨嚴峻挑戰。

　　從數據看也能感受到“壓力”，3月份我國制造業(yè)新出口訂單指數和進(jìn)口指數分別為46.4%和48.4%，不僅低于1月份的48.7%及49%，也低于去年同期的47.1%及48.7%。
　　王劍輝認為，這反映出新出口訂單更多還是外部因素在起作用，受疫情影響，外需環(huán)境整體走弱，預計這種影響到4月份會(huì )更加明顯，對出口訂單未來(lái)走勢表示擔憂(yōu)。

　　他表示，目前，一些與疫情防控相關(guān)的醫療設備、醫療材料還有超高的景氣度，可能還能支撐外貿和內貿，但是，整體上看將會(huì )有越來(lái)越多的企業(yè)受到疫情蔓延全球的影響，有跨國公司停產(chǎn)已經(jīng)對經(jīng)濟產(chǎn)生副作用，“所以，我對4月份的經(jīng)濟整體表現還是比較謹慎的?！?/p>

　　潘向東也認為，未來(lái)外需或斷崖式回落，對國內經(jīng)濟造成二次沖擊，擴內需迫在眉睫。3月數據主要還是反映國內供給約束開(kāi)放，但未來(lái)主要矛盾將從供給收縮轉向外需回落。海外疫情的進(jìn)一步蔓延迫使越來(lái)越多國家采用封城等隔離措施，迫使經(jīng)濟處于“半停擺”狀態(tài)。3月海外各國綜合PMI斷崖式下跌、銅金比創(chuàng )歷史新低等極端數據都反映出疫情對經(jīng)濟殺傷力之大，接下來(lái)，海外經(jīng)濟可能像國內2月經(jīng)濟數據一樣，出現深跌，并且持續時(shí)間可能更長(cháng)，中國外需回落壓力可能比過(guò)去任何時(shí)候都大，此時(shí)，企業(yè)能活下去是最重要的，需要政府及時(shí)出臺擴內需刺激政策。

　　“實(shí)際上，近期的政治局會(huì )議已經(jīng)發(fā)出逆周期政策力度加大的信號，未來(lái)基建與消費將是擴內需的兩條主線(xiàn)?！迸讼驏|表示。

　　從數據來(lái)看，大、中、小型企業(yè)3月份的PMI分別為52.6%、51.5%和50.9%，顯然，大型企業(yè)復蘇相對較快。王劍輝認為，“這也說(shuō)明中小企業(yè)的發(fā)展可能需要更多關(guān)注及支持?！?/p>

　　近期國家各部門(mén)也出臺了多條支持外貿企業(yè)及中小微企業(yè)的政策。比如階段性減免企業(yè)養老、失業(yè)、工傷保險單位繳費，對中小微企業(yè)實(shí)施不超過(guò)5個(gè)月的免征，僅此一項政策，2月份就減免972億元社保費；又比如3月17日發(fā)布的《關(guān)于提高部分產(chǎn)品出口退稅率的公告》，提高了1000多項產(chǎn)品的出口退稅率，有效支持了外貿企業(yè)。(潘亦純)

　　轉自：新京報網(wǎng)

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