人民幣匯率將保持在合理區間

　　近日，美元指數再創(chuàng )新高，給非美貨幣匯率構成新的下跌壓力。數據顯示，在岸人民幣對美元一度跌破7.25關(guān)口，創(chuàng )去年11月以來(lái)新低；離岸人民幣對美元跌破7.27關(guān)口，創(chuàng )近兩周新低。專(zhuān)家表示，近期人民幣匯率走低主要是受到市場(chǎng)避險情緒短期波動(dòng)的影響。就中長(cháng)期而言，隨著(zhù)中國經(jīng)濟基本面持續好轉，加之美聯(lián)儲遲早會(huì )扣動(dòng)降息“扳機”，人民幣匯率有著(zhù)較高概率觸底反彈。

　　“近期人民幣對美元匯率的階段性承壓，是在主要經(jīng)濟體貨幣政策分化、全球避險情緒升溫等因素推動(dòng)美元指數走強下的被動(dòng)貶值。市場(chǎng)開(kāi)始預期美國或在更長(cháng)時(shí)間內維持高利率，歐元區降息周期的啟動(dòng)則使美歐之間的利差擴大；在地緣政治動(dòng)態(tài)影響下，避險情緒再次抬頭，促使投資者增加對美元資產(chǎn)的頭寸，推高美元指數?！敝倭柯?lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監龐溟說(shuō)，這些因素使美元指數強勢上行，相應地給人民幣對美元匯率帶來(lái)短期的、暫時(shí)的、階段性的、波動(dòng)式的壓力。如果觀(guān)察追蹤人民幣對一籃子貨幣匯率變動(dòng)的中國外匯交易中心人民幣匯率指數，可以發(fā)現其調整幅度遠低于人民幣對美元匯率的變動(dòng)。

　　今年以來(lái)，人民幣匯率呈現“對美元貶值，對一籃子貨幣升值”的態(tài)勢。數據顯示，截至4月末，中國外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數報100.43，較上年末上漲3.1%。

　　“穩預期的政策在保持人民幣匯率相對穩定方面起到了重要作用，人民幣得以在今年上半年既保留一定程度的對美元雙邊匯率彈性，又能大體對一籃子貨幣的匯率穩定偏強?！敝薪鸸狙芯坎客鈪R研究首席分析師李劉陽(yáng)表示。

　　展望下半年，李劉陽(yáng)認為，人民幣匯率仍然會(huì )在穩匯率政策的影響下保持偏低的波動(dòng)性。在美聯(lián)儲降息交易重啟前，人民幣匯率可能會(huì )維持“對美元雙邊匯率貶值，對一籃子貨幣升值”的態(tài)勢。而在降息交易重啟后，人民幣匯率對美元雙邊匯率的壓力或會(huì )有所減輕。

　　“在亞太市場(chǎng)，日元等多國匯率跌破歷史均值，但人民幣匯率始終保持在7.1至7.25的區間內基本穩定。在某種程度上，人民幣扮演了亞洲貨幣‘壓艙石’角色?！敝袊y行研究院研究員吳丹表示，這主要是得益于今年以來(lái)中國跨境資本流動(dòng)合理有序，貿易數據回暖帶動(dòng)經(jīng)常項目下資本流入增加，外資持續增持人民幣債券，帶動(dòng)資本金融賬戶(hù)下短期資本回流。此外，中國外匯儲備規模穩定充裕，國際收支基本平衡，這些都為人民幣匯率穩定提供了強大的支撐。

　　龐溟分析，從經(jīng)濟基本面上看，中國經(jīng)濟運行延續向上向好趨勢、宏觀(guān)指標與微觀(guān)主體感知持續改善，宏觀(guān)調控力度、政策效能與發(fā)展質(zhì)量穩步提升，中長(cháng)期發(fā)展的積極因素進(jìn)一步得到加強，人民幣和中國資產(chǎn)將繼續提供持續、穩健、安全、長(cháng)期的投資機會(huì )。從投資者的角度看，無(wú)論從多元化配置、長(cháng)線(xiàn)操作還是匯兌損益等角度考慮，關(guān)注和增配非美元資產(chǎn)的大趨勢都不會(huì )改變，與全球市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度較低、避險屬性較強、收益穩健性較好、長(cháng)期投資價(jià)值較高、流動(dòng)性較強的人民幣資產(chǎn)仍具吸引力。從政策的角度看，外匯市場(chǎng)預期和交易保持理性、跨境資金流動(dòng)有序均衡，有關(guān)部門(mén)會(huì )繼續加強對市場(chǎng)預期的有效管理和合理引導，未來(lái)政策工具箱里留存的工具選項依然較為充足?？梢哉f(shuō)，中國有基礎、有實(shí)力、有信心、有能力、有辦法保持人民幣匯率基本穩定。

　　“市場(chǎng)對人民幣匯率的決定性作用將得到堅持，匯率的彈性將得以增強、匯率超調的風(fēng)險將得到有效防范、匯率糾偏的力量和機制將得以健全，人民幣匯率將穩步回升、溫和走強，并繼續在合理均衡水平上保持基本穩定?！饼嬩檎f(shuō)。（記者 姚 進(jìn)）

　　轉自：經(jīng)濟日報

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