“個(gè)人房貸今年的投放肯定是持續收縮，對公貸款5月也有所回落，再加上為了滿(mǎn)足各項監管考核要求而主動(dòng)收縮表外業(yè)務(wù)，5月我們行的新增貸款肯定是同比下降，其他銀行的情況應該也差不多。”一家大型國有商業(yè)銀行對公業(yè)務(wù)負責人對中國證券報記者表示。另外幾家股份制銀行、地方城商行透露的情況也與之相似。多家券商預計，金融監管升級將化解前期積累的金融風(fēng)險、有利于長(cháng)期金融穩定，但短期內企業(yè)融資需求可能有所減弱，表外社會(huì )融資向表內信貸轉移。預計5月新增信貸同比下降，可能不到1萬(wàn)億元。
5月信貸不太熱
5月的新增信貸數據或許不會(huì )太熱，多家券商認為將低于去年同期水平，預計在9000億元左右。
中金公司預計，5月新增人民幣貸款可能在9000億元左右，新增社會(huì )融資總量可能小幅下降至1.1萬(wàn)億元，廣義貨幣(M2)同比增速可能從4月的10.5%小幅下降至10.4%。預計中長(cháng)期貸款的增長(cháng)仍將保持較高水平，但5月地方債置換加速可能壓低新增貸款規模。
光大證券預計5月新增貸款可能低于去年同期水平，達到9000億元，主要由于5月發(fā)行地方債置換債3125億元，制約貸款增長(cháng)。
中信證券預計5月信貸在9000億元-9500億元左右。
申萬(wàn)宏源首席宏觀(guān)分析師李慧勇分析，監管加強將導致表外社會(huì )融資向表內信貸轉移，但地方債置換規模提升會(huì )對信貸造成擾動(dòng)，預計5月新增信貸1萬(wàn)億元。
天風(fēng)證券預計，5月新增貸款1萬(wàn)億元，同比基本持平，環(huán)比少增近1000億元，估計四大國有銀行5月新增貸款約3000億元。
個(gè)人房貸進(jìn)入下降期
券商分析人士認為，5月新增信貸仍屬基本平穩，但個(gè)人房貸進(jìn)入下降期的跡象顯現，“房貸為王”的日子已經(jīng)過(guò)去。
北京多位房地產(chǎn)中介人士告訴中國證券報記者，目前北京地區二套房貸利率全線(xiàn)上浮20%以上，個(gè)別銀行甚至考慮停做二手房貸款業(yè)務(wù)。
中國證券報記者走訪(fǎng)多家銀行、房地產(chǎn)中介門(mén)店獲悉，銀行信貸的收緊不僅是取消利率折扣、放款速度變慢，審批流程也更嚴格了。偉嘉安捷表示，“京八條”出臺后，銀行對貸款的審批愈發(fā)趨緊。除加強收入真實(shí)性、首付資金來(lái)源等審核外，申請者年齡過(guò)小或過(guò)大、房齡較長(cháng)也成為申請房貸障礙。例如，超過(guò)規定年限的二手房申請貸款十分困難，銀行普遍要求二手房房齡不能超過(guò)20年或25年。
中國人民大學(xué)國際貨幣研究院研究員、中國財經(jīng)青年學(xué)會(huì )首席經(jīng)濟學(xué)家熊園認為，4月新增信貸中，個(gè)人房貸增速已開(kāi)始回落，但絕對水平仍較高。隨著(zhù)房地產(chǎn)調控持續加碼，特別是多地限購措施出臺后，預計5月個(gè)人房貸規模將繼續回落，全年個(gè)人房貸占新增貸款的比重將明顯下降。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳表示，5月房地產(chǎn)市場(chǎng)成交有所降溫，前期按揭存量投放較多，然后將進(jìn)入緩慢下降期。數據顯示，1-4月，居民中長(cháng)期貸款占新增貸款的比例為35.8%，高于去年同期的29%。
華創(chuàng )證券分析人士表示，今年以來(lái)，一線(xiàn)城市個(gè)人貸余額增速持續回落，三、四線(xiàn)城市則高位攀升。從近期明確的未來(lái)三年的棚戶(hù)區改造目標來(lái)看，去庫存依舊是三、四線(xiàn)樓市政策的主基調，預計5月居民中長(cháng)期貸款將維持4000億元左右的增長(cháng)水平。
某國有銀行江浙地區分行相關(guān)負責人表示，除個(gè)人住房按揭貸款全線(xiàn)收緊外，該行其他以住房為抵押品的消費貸款、經(jīng)營(yíng)性貸款也在收縮。“除了響應國家政策、控制房地產(chǎn)風(fēng)險外，我們這么做主要還是因為資金成本不斷上升?？傂袕睦麧櫤褪找婵紤]，要求我們把資金投放到收益較高的領(lǐng)域。”
中國社會(huì )科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛認為，相對于2015年，2016年的信貸結構明顯存在失衡：企業(yè)信貸占比較低，而居民部門(mén)信貸尤其是住房按揭貸款占新增貸款的比重偏高。預計2017年新增信貸結構會(huì )相對更為均衡，企業(yè)會(huì )重新成為新增貸款的主要投向。首先，隨著(zhù)企業(yè)部門(mén)經(jīng)營(yíng)狀況改善，企業(yè)信貸需求增長(cháng)，信用風(fēng)險也會(huì )明顯降低；其次，監管部門(mén)的窗口指導會(huì )限制新增按揭的規模擴張速度；再次，在宏觀(guān)調控下，房地產(chǎn)市場(chǎng)的不確定性會(huì )導致居民部門(mén)按揭需求的下降；第四，貸款利率的上升會(huì )限制部分信貸需求。
“影子信貸”持續收縮
值得注意的是，在金融去杠桿發(fā)力、監管不斷升級的趨勢下，專(zhuān)家和券商分析人士認為，此前游走于監管之外的“影子信貸”將持續收縮。
業(yè)內人士表示，以往銀行同業(yè)之間通過(guò)委托貸款、表外理財、資管計劃等渠道，騰挪信貸額度，將資金投入房地產(chǎn)、地方融資平臺等受限制領(lǐng)域的情況并不鮮見(jiàn)。今年3月以來(lái)，銀監會(huì )開(kāi)展“三三四”排查對這類(lèi)操作圍追堵截，使得資金回歸表內，金融去杠桿提速。
中金公司分析人士指出，隨著(zhù)監管加強，表外融資可能繼續轉為表內貸款?？紤]到表外融資擴張受限和企業(yè)債凈發(fā)行量為負，預計5月新增社會(huì )融資總量可能僅比新增貸款總額略高。
李慧勇表示，由于表外社會(huì )融資受限、企業(yè)債券融資依然低迷，預計5月新增社會(huì )融資將進(jìn)一步回落至1.2萬(wàn)億元。由于5月央行僅保持小額凈投放，并且監管強化將繼續壓制貨幣乘數，預計5月M2同比增速繼續回落至10.4%。
轉自：中國證券報
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