積極因素將繼續顯現 四季度工業(yè)運行一定會(huì )好于三季度

　　今年前三季度，全國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)5.6%，處于年度5.5%-6%的預期目標區間，反映工業(yè)結構調整和新動(dòng)能成長(cháng)的經(jīng)濟指標表現良好。

　　工信部運行監測協(xié)調局局長(cháng)、新聞發(fā)言人黃利斌22日在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上用“總體平穩、符合預期、頂住壓力、成績(jì)不易”四句話(huà)概括了前三季度的工業(yè)運行。他同時(shí)表示，經(jīng)濟運行中的積極因素仍然會(huì )在四季度繼續顯現。四季度的工業(yè)經(jīng)濟運行一定會(huì )好于三季度。

　　值得一提的是，民營(yíng)經(jīng)濟和中小工業(yè)企業(yè)發(fā)展總體平穩。今年前三季度，規模以上民營(yíng)工業(yè)企業(yè)和中小工業(yè)企業(yè)增加值分別增長(cháng)8%和7.1%，繼續保持較快增長(cháng)水平；前8個(gè)月實(shí)現利潤分別增長(cháng)6.6%和5.7%，好于整體工業(yè)。

　　前三季度，全國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)5.6%。其中，9月份，全國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)5.8%，增速比8月份加快1.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(cháng)0.72%。

　　從三大門(mén)類(lèi)看，采礦業(yè)增加值同比增長(cháng)8.1%，增速較8月份加快4.4個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)增長(cháng)5.6%，加快1.3個(gè)百分點(diǎn)；公用事業(yè)增長(cháng)5.9%，增速與8月份持平。高頻數據顯示，六大發(fā)電集團耗煤量增速同比回升至5.21%，與傳統“金九銀十”的需求旺季相對應。

　　9月份工業(yè)生產(chǎn)大幅回升，黃利斌分析，主要是三方面的原因。一是政策發(fā)力提效，應對下行壓力中央采取了一系列逆周期的宏觀(guān)調控措施，大規模減稅降費效應也在近期集中的體現；二是各地為穩增長(cháng)加大了工作力度，采取了一系列的措施；三是搶出口的影響，圣誕節之前集中精力搶出口，加之美國加稅措施的因素，這些都對沖了部分的下行壓力。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊對第一財經(jīng)記者表示，PMI生產(chǎn)指數和企業(yè)采購活動(dòng)擴張本月也出現回暖，表明在需求季節性回升下，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所加快。從企業(yè)動(dòng)能指標來(lái)看，新訂單與產(chǎn)成品庫存之差擴大，表明需求提升但企業(yè)仍處在去庫存階段，隨著(zhù)貿易和全球增長(cháng)進(jìn)一步緩和，企業(yè)投資和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預期可能會(huì )有所改善。

　　規模以上民營(yíng)和中小企業(yè)的運營(yíng)狀況好于整體工業(yè)。今年前三季度，規模以上民營(yíng)工業(yè)企業(yè)和中小工業(yè)企業(yè)增加值分別增長(cháng)8%和7.1%，新設立民營(yíng)企業(yè)超過(guò)500萬(wàn)戶(hù)，增速接近10%。

　　今年中辦、國辦印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導意見(jiàn)》，實(shí)施小微企業(yè)普惠性減稅，加大對民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)信貸投放力度，開(kāi)展清理拖欠民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)帳款工作等政策舉措，助力民營(yíng)經(jīng)濟、中小企業(yè)平穩發(fā)展、穩中有進(jìn)。

　　國家稅務(wù)總局披露的數據顯示，1月1日實(shí)施小微企業(yè)普惠性減稅政策以來(lái)，截止到8月末減稅的額度在1200億元以上，1-8月份民營(yíng)企業(yè)各項政策合計減稅超過(guò)了8200億元。

　　小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題也得到了緩解。8月末普惠型小微企業(yè)貸款余額11萬(wàn)億元，比年初增長(cháng)16.9%，貸款戶(hù)數比年初增加324萬(wàn)戶(hù)；1-8月發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款利率比去年平均水平下降0.59個(gè)百分點(diǎn)。

　　在清理拖欠民營(yíng)企業(yè)中小企業(yè)賬款方面，黃利斌說(shuō)，截至9月底共清償拖欠民營(yíng)和中小企業(yè)賬款4834億元，清償進(jìn)度達到55.8%。這極大緩解了民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)資金的困難，有些企業(yè)反映，原來(lái)還不了的還了，有一個(gè)起死回生的效應。

　　關(guān)于四季度工業(yè)生產(chǎn)走勢，華泰宏觀(guān)研究團隊發(fā)布的一份研報指出，8月份的臺風(fēng)等異常天氣等因素，對三季度工業(yè)生產(chǎn)形成了一定負面影響，四季度工業(yè)生產(chǎn)數據可能小幅反彈。

　　上述研報稱(chēng)，四季度末或是PPI同比的階段性低點(diǎn)，PPI和工業(yè)企業(yè)盈利有較強正相關(guān)性，工業(yè)企業(yè)利潤增速有望在今年末至明年初同比轉正，未來(lái)企業(yè)盈利的修復或逐步提振企業(yè)生產(chǎn)信心；庫存周期一般滯后價(jià)格和盈利拐點(diǎn)一個(gè)季度左右，庫存周期可能在明年二季度轉入主動(dòng)補庫階段。

　　轉自：第一財經(jīng)

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