風(fēng)電制造整機企業(yè)面臨“增收不增利”困境

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　　分析認為，目前整機商仍在消化此前的低價(jià)訂單，由于風(fēng)電零部件供應出現緊張，原材料成本出現了上漲，表面上的風(fēng)電企業(yè)營(yíng)收上升對利潤的增長(cháng)幫助不大，部分整機企業(yè)毛利率實(shí)際上出現了下降，但隨著(zhù)國內風(fēng)機投標價(jià)格出現回暖，預計整機企業(yè)利潤率未來(lái)將有所提升。

　　日前，國內多家風(fēng)電制造企業(yè)陸續發(fā)布的2019年第三季度財報顯示，主要風(fēng)電制造商營(yíng)收均出現不同程度的增長(cháng)，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)業(yè)績(jì)向好。但值得注意的是，部分風(fēng)電整機商毛利潤率卻不升反降。

　　營(yíng)收實(shí)現高速增長(cháng)

　　記者查閱國內主要風(fēng)電制造企業(yè)第三季度財報發(fā)現，金風(fēng)科技、明陽(yáng)智能、運達股份等主要風(fēng)電整機商，以及中材科技、天順風(fēng)能、金雷股份等主要風(fēng)電零部件制造商，營(yíng)收同比增長(cháng)幅度均達到了兩位數。

　　風(fēng)機龍頭企業(yè)金風(fēng)科技在報告中指出，由于風(fēng)機制造和風(fēng)電服務(wù)營(yíng)收增加，報告期間該公司營(yíng)收達到247.35億元，同比增長(cháng)38.8%，而隨著(zhù)風(fēng)機銷(xiāo)量出現大幅增長(cháng)，金風(fēng)科技應收賬款較去年同期上漲幅度也達到了32.34%。此外，報告期內明陽(yáng)智能營(yíng)業(yè)收入同比上漲58.9%，運達股份營(yíng)業(yè)收入同比上漲81.6%。

　　在零部件環(huán)節，風(fēng)電零部件制造企業(yè)也部分延續了今年上半年的“喜人”業(yè)績(jì)，第三季度仍保持了較大幅度的增長(cháng)。風(fēng)電葉片制造龍頭企業(yè)中材科技第三季度報告顯示，該公司在此期間營(yíng)收達到95.34億元，同比上漲22.2%，歸母凈利潤同比上漲幅度為36.7%，利潤率也出現小幅增長(cháng)。風(fēng)電主軸企業(yè)金雷股份第三季度報告則顯示，今年第三季度其營(yíng)收上漲幅度達到60%，歸母凈利潤上漲幅度達到69.2%。另外，泰勝風(fēng)能、天能重工、大金重工等風(fēng)機塔筒制造企業(yè)營(yíng)業(yè)收入均出現了高速增長(cháng)，同比增長(cháng)幅度均超過(guò)50%，歸母凈利潤同比增長(cháng)幅度分別達到528.6%、143.1%、137.5%。

　　部分整機企業(yè)利潤率下滑

　　值得注意的是，盡管風(fēng)電制造企業(yè)第三季度營(yíng)收普遍出現大幅增長(cháng)，但部分風(fēng)電整機商毛利潤率卻出現了下滑。其中，金風(fēng)科技第三季度歸母凈利潤下降幅度較為明顯，同比下降了34.2%，與去年同期相比，毛利率也出現了9.3%的下滑。同時(shí)，明陽(yáng)智能、湘電股份等整機商毛利率也均出現了下降。

　　與此同時(shí)，風(fēng)電零部件制造企業(yè)毛利率卻普遍有所提升，其中，泰勝風(fēng)能、天能重工、金雷股份等零部件制造商毛利率較去年同期均有所上漲。

　　能源市場(chǎng)分析機構伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）中國市場(chǎng)分析師李小楊向記者表示，雖然上半年國內風(fēng)電建設提速，風(fēng)電開(kāi)發(fā)商抓緊簽署了大量風(fēng)機訂單，促進(jìn)了各家整機企業(yè)營(yíng)收提升，但由于國內風(fēng)電零部件供應出現緊張，原材料成本出現了上漲，表面上的風(fēng)電企業(yè)營(yíng)業(yè)收入對利潤的增長(cháng)幫助不大，部分整機企業(yè)毛利率實(shí)際出現了下降。

　　招商證券也在其研報中指出：“由于訂單簽訂與交付周期不同，整機與零配件環(huán)節的業(yè)績(jì)變化節奏將有所差別。就目前發(fā)布的風(fēng)電整機商報告來(lái)看，整機企業(yè)利潤仍較低，在本輪搶裝過(guò)程中，整機盈利預計將相對滯后。”

　　“搶裝潮”后業(yè)績(jì)預計趨穩

　　今年10月，伍德麥肯茲曾發(fā)布《全球風(fēng)電展望》稱(chēng)，2019年中國風(fēng)機訂單容量超過(guò)26吉瓦，有望支持短期內風(fēng)電裝機的快速增長(cháng)，然而，葉片、軸承與鑄件等供應鏈上零部件現已出現較大的供應短缺，其中由夾芯材料全球供應緊張導致的葉片供應不足尤為明顯，可能將影響到未來(lái)兩年的裝機增長(cháng)。

　　中國新能源電力投融資聯(lián)盟秘書(shū)長(cháng)彭澎指出：“風(fēng)電制造與光伏制造有所不同，風(fēng)電設備難以因一時(shí)‘搶裝’而進(jìn)行擴產(chǎn)，為此目前國內風(fēng)機供應鏈仍呈現緊張局面。”

　　“就目前情況來(lái)看，風(fēng)電供應鏈短缺對整機業(yè)績(jì)影響較為明顯，但隨著(zhù)2020年后陸上風(fēng)電項目實(shí)現平價(jià)上網(wǎng)，由‘搶裝’帶來(lái)的供應鏈短缺影響預計將快速消除。”李小楊說(shuō)，“到那時(shí)，我國整機企業(yè)面臨的業(yè)績(jì)壓力將來(lái)自于開(kāi)發(fā)商，整機商應更加關(guān)注如何提供價(jià)優(yōu)質(zhì)好的風(fēng)機，以及服務(wù)幫助行業(yè)實(shí)現平價(jià)。”

　　彭澎表示：“在度過(guò)這一‘搶裝潮’后，對風(fēng)電整機商業(yè)績(jì)造成主要影響的因素還是來(lái)自每年國內風(fēng)電新增裝機量。隨著(zhù)我國陸上風(fēng)電預計將進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，每年風(fēng)電新增裝機量預計將維持在15-18吉瓦之間，整機商企業(yè)業(yè)績(jì)預計將維持在相對穩定的水平。”

　　另外，也有業(yè)內人士分析認為，受到當前風(fēng)電電價(jià)政策影響，國內風(fēng)電“搶裝”仍在持續，風(fēng)電制造企業(yè)訂單數量增幅較大，預計今年相關(guān)龍頭企業(yè)營(yíng)收將持續增長(cháng)。“搶裝潮”帶動(dòng)了風(fēng)機制造商交付規模的擴大，但目前整機商仍在消化此前的低價(jià)訂單，隨著(zhù)國內風(fēng)機投標價(jià)格出現回暖，預計整機企業(yè)利潤率未來(lái)將有所提升。（記者 李麗旻）

　　轉自：中國能源報

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