MLF利率連續三月“按兵不動(dòng)”

　　央行15日發(fā)布公告稱(chēng)，開(kāi)展了4000億元中期借貸便利(MLF)操作，期限1年，利率2.95%，與上期持平。

　　據悉，此次MLF操作是對本月兩次MLF到期和一次定向中期借貸便利(TMLF)到期的續做，其中TMLF續做可繼續滾動(dòng)，總期限為3年。當日無(wú)逆回購操作。市場(chǎng)人士表示，此次操作符合預期。

　　對于MLF利率連續三月“按兵不動(dòng)”，東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，這是由于近期央行逆回購利率保持穩定，市場(chǎng)利率中樞升至政策利率附近，加之不久前央行剛下調再貸款再貼現利率，短期內不會(huì )引導同屬政策利率體系的MLF利率同步下行；同時(shí)，近期宏觀(guān)經(jīng)濟修復進(jìn)程較快，推動(dòng)央行貨幣政策節奏有所調整。

　　根據貸款市場(chǎng)報價(jià)利率(LPR)改革以來(lái)的一般規律，當月MLF利率不動(dòng)，通常LPR報價(jià)也會(huì )保持穩定。因此業(yè)內人士普遍認為，本月LPR報價(jià)大概率將保持不變。

　　連續多月MLF中標利率未調整，使得市場(chǎng)普遍關(guān)注本輪包括MLF利率在內的政策性降息過(guò)程是否已走到盡頭。

　　王青認為，預計8月伴隨CPI同比顯著(zhù)下行，畢業(yè)季后就業(yè)壓力有所加大，MLF“降息”有望重啟，年內MLF招標利率還有約20個(gè)基點(diǎn)左右的小幅下調空間。這意味著(zhù)全年政策降息幅度將在50個(gè)基點(diǎn)左右，遠低于2008年政策利率下調216個(gè)基點(diǎn)的降幅。

　　轉自：經(jīng)濟參考報

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