持續高溫令“煤超瘋”肆虐 8月中旬煤價(jià)或迎來(lái)拐點(diǎn)

　　國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)發(fā)布的數據顯示，截至25日零時(shí)，全國單日最高發(fā)電量達17.53億千瓦時(shí)，已六次突破往年極值。北京、廣東、上海、江蘇、安徽、湖南、遼寧、新疆等24個(gè)省級電網(wǎng)用電負荷創(chuàng )歷史新高。

　　持續的高溫天氣讓“煤超瘋”根本停不下來(lái)。

　　從6月中旬開(kāi)始，煤價(jià)一路上揚。近段時(shí)間，電力需求不斷增加，煤炭供應處于偏緊狀態(tài)，煤價(jià)也較為強勢。

　　但同時(shí)，發(fā)改委等有關(guān)部門(mén)不斷強調要增加產(chǎn)能，隨著(zhù)新增產(chǎn)能的釋放以及內蒙古等煤炭產(chǎn)地的復產(chǎn)，煤炭供應格局將有所改變，煤價(jià)或迎來(lái)拐點(diǎn)。

　　分析師表示，在多部門(mén)的調控下，預計8月中上旬煤炭補庫或將完成，煤價(jià)或將迎來(lái)一輪向下調整階段。

　　“煤超瘋”短期仍將持續

　　近期，全國大部分地區持續高溫，導致電力需求不斷上行，盡管水電出力有所增加，但火電壓力不減，電廠(chǎng)日耗持續增加。

　　國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)發(fā)布的數據顯示，截至25日零時(shí)，全國單日最高發(fā)電量達17.53億千瓦時(shí)，已六次突破往年極值。北京、廣東、上海、江蘇、安徽、湖南、遼寧、新疆等24個(gè)省級電網(wǎng)用電負荷創(chuàng )歷史新高。

　　在市場(chǎng)用電量大幅提升的背景下，國內大部分電廠(chǎng)煤炭庫存下降明顯。據了解，部分內陸電廠(chǎng)煤炭庫存已經(jīng)逼近安全線(xiàn)，提前開(kāi)始月底采購，但由于前期采購壓價(jià)現象較多，電廠(chǎng)接收價(jià)格大幅上漲，漲幅在30元/噸-50元/噸左右。

　　“北方7月下旬到8月上旬的汛期已經(jīng)提前結束，預計近期在降水量不足的情況下水電將延續弱勢，火電壓力將繼續增加。”易煤研究院研究員張飛龍向《證券日報》記者表示，同時(shí)，目前制約煤炭產(chǎn)能釋放的原因較為復雜，短期難以明顯改善，加上氣候因素使得火電消費超預期，市場(chǎng)短期仍將處于緊平衡狀態(tài)，價(jià)格維持強勢。

　　他還指出，山西區域近期環(huán)保監管有放寬跡象，前期部分關(guān)停的露天礦已經(jīng)逐步開(kāi)始復產(chǎn)準備工作，但由于進(jìn)度較為緩慢，加上對復產(chǎn)煤礦核定產(chǎn)能的嚴格要求，短期看來(lái)對市場(chǎng)供給增量并無(wú)太大影響。

　　本報告期(2017年7月19日至7月25日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于583元/噸，環(huán)比上漲1元/噸。價(jià)格指數連續第七期上行，累計上行21元/噸。

　　在這樣的行情下，煤電雙方也再次陷入博弈。由于供應緊張，煤企想漲價(jià)；但政策一直在強調保證供應，電企認為煤價(jià)上漲空間不大，因此有部分電廠(chǎng)一直在觀(guān)望。

　　需要一提的是，目前動(dòng)力煤博弈氛圍較濃，北方港口市場(chǎng)貿易商報價(jià)依舊維持高位，但下游電廠(chǎng)對于高價(jià)市場(chǎng)煤接受度普遍不高，現貨成交冷清。

　　方正證券分析師韓振國表示，博弈的核心在于動(dòng)力煤供應依然偏緊，因此上游沒(méi)有降價(jià)的動(dòng)力。而下游對于后續產(chǎn)能釋放的預期較強，仍寄望于產(chǎn)能釋放后的價(jià)格下調。

　　8月中旬煤價(jià)或迎來(lái)拐點(diǎn)

　　從6月底以來(lái)，由于煤價(jià)持續上漲，發(fā)改委等部門(mén)頻繁開(kāi)會(huì )表態(tài)增加產(chǎn)能。

　　7月17日，發(fā)改委召集有關(guān)省區市運行部門(mén)、煤炭去產(chǎn)能工作牽頭部門(mén)和有關(guān)央企召開(kāi)迎峰度夏工作座談會(huì )。

　　會(huì )議強調，今年上半年已竣工達產(chǎn)新增產(chǎn)能9000萬(wàn)噸左右，下半年還有部分建設項目陸續投產(chǎn)，另外還將對部分優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能煤礦重新核定生產(chǎn)能力，合計可新增產(chǎn)能約2億噸—3億噸。即使考慮去產(chǎn)能因素，也可凈增有效產(chǎn)能約2億噸左右。

　　張飛龍還表示，上周夏季煤炭交易會(huì )上，發(fā)改委、中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )等相關(guān)部門(mén)領(lǐng)導的講話(huà)多次傳達要求加快先進(jìn)產(chǎn)能釋放，保障煤炭供應，穩定市場(chǎng)價(jià)格的意愿。

　　秦皇島煤炭網(wǎng)分析師齊波表示，臨近長(cháng)協(xié)合同定價(jià)窗口，市場(chǎng)心態(tài)更為敏感，雖然夏季高峰導致煤炭供需趨緊，但當前主要物流節點(diǎn)庫存既高于同期也非年內低點(diǎn)。在政策導向下，長(cháng)協(xié)機制保供應、穩價(jià)格的作用仍有望凸顯，煤價(jià)持續走高基礎并不牢固。

　　因此，隨著(zhù)煤炭產(chǎn)能的逐步釋放，煤價(jià)有望逐步下降。

　　申萬(wàn)宏源煤炭研究團隊認為，隨著(zhù)新批新建產(chǎn)能的不斷釋放，以及超產(chǎn)煤礦陸續獲得產(chǎn)能置換核增，從而下半年煤炭供給持續釋放，預計將會(huì )導致煤價(jià)大幅回調。當前動(dòng)力煤供需格局完全取決于內蒙地區變量。內蒙古按264個(gè)“體檢”煤礦涉及月產(chǎn)量約占全國月產(chǎn)量 3 億噸的6%左右，預計7月10日后陸續復產(chǎn)，8月8日內蒙古大慶后大部分復產(chǎn)，煤炭供需格局將會(huì )改變，價(jià)格回調。

　　同時(shí)，信達證券分析師郭荊璞也表示，國家積極應對煤炭供需緊張問(wèn)題，要求加快優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放保供應、保障煤炭運力協(xié)調、推動(dòng)中長(cháng)期合同簽訂履約、積極引導市場(chǎng)預期等多措并舉，后期煤炭供需緊平衡逐步得到緩解；預計8月中上旬煤炭補庫或將完成，煤價(jià)或將迎來(lái)一輪向下調整階段。

　　轉自：證券日報

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