小年已至，新春的步伐越來(lái)越近，爆竹聲似乎已在耳邊響起。不過(guò)，在A(yíng)股市場(chǎng)上卻響起了業(yè)績(jì)“爆雷”的聲音，炸飛了不少投資者迎接新春喜悅的心情。1月27日晚間，盾安環(huán)境公告，業(yè)績(jì)由預盈近億元變預虧逾22億元；同日晚間，ST冠福公告，業(yè)績(jì)由預盈超4億元變預虧最多近28億元。1月28日午間，海陸重工也出現了業(yè)績(jì)預告由盈轉虧的狀況。
有大幅資產(chǎn)減值所致，有控股股東違規事項“拖后腿”，有說(shuō)受政策調整影響，預虧的結果大多一樣，業(yè)績(jì)“變臉”的原因卻千差萬(wàn)別。但雷聲未停，誰(shuí)又會(huì )是下一個(gè)“爆雷”者？投資者該如何避免踩雷？
2019年1月28日，農歷臘月二十三，小年，很多人已經(jīng)在期待著(zhù)即將到來(lái)的春節，但也有不少人因為A股上市公司股東的身份，正在擔憂(yōu)或者已經(jīng)被巨額的業(yè)績(jì)預告修正公告一棍子打蒙。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在這些業(yè)績(jì)修正預告中，再現商譽(yù)減值魅影。對此，投資者應如何應對？
商譽(yù)等因素致業(yè)績(jì)預虧
1月27日晚，制冷設備生產(chǎn)商盾安環(huán)境（002011，SZ）發(fā)布最新的2018年度業(yè)績(jì)預告修正公告。與此前預計盈利6460萬(wàn)元~9229萬(wàn)元的情況不同，業(yè)績(jì)預告修正公告顯示，公司2018年虧損，虧損額為19.5億元~22.5億元，主要原因在于大幅資產(chǎn)減值損失——公司節能業(yè)務(wù)經(jīng)濟績(jì)效低于預期，公司擬對節能業(yè)務(wù)資產(chǎn)計提減值準備13.9億元。同時(shí)，2018年末公司對資產(chǎn)進(jìn)行年度全面清查盤(pán)點(diǎn)，資產(chǎn)處置損失2.9億元。此外，公司還對兩項資產(chǎn)計提了商譽(yù)減值準備。
在去年三季報中預計全年業(yè)績(jì)同比大增的ST冠福（002102，SZ）也向中小股東迎頭潑了一盆冷水：公司預計2018年虧損23億元~虧損28億元。造成業(yè)績(jì)大“變臉”的主要原因則是公司控股股東前期累積的一系列違規事項，導致ST冠福背上了沉重的債務(wù)。報告期內，ST冠福需計提壞賬損失和或有負債預計25.5億元。
與ST冠福類(lèi)似，1月28日午間，海陸重工也出現了業(yè)績(jì)預告由盈轉虧的狀況。在2018年三季報中，公司預計2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動(dòng)幅度為50%~100%，2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動(dòng)區間為盈利1.46億元~1.94億元，但最新的修正后的業(yè)績(jì)預告顯示，公司預計2018年虧損1.47億元~虧損1.96億元。
對于業(yè)績(jì)“變臉”，海陸重工稱(chēng)，主要由于報告期內國家進(jìn)一步調整了光伏產(chǎn)業(yè)政策，逐步推進(jìn)光伏行業(yè)平價(jià)上網(wǎng)，尤其是2018年5月31日，國家發(fā)改委、財政部和國家能源局聯(lián)合出臺《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》對我國光伏新增裝機容量規模及補貼價(jià)格均作出進(jìn)一步限定。政策的調整短期內削弱了終端市場(chǎng)需求，國內光伏新增裝機規模明顯下滑，對行業(yè)整體開(kāi)工率及盈利水平均產(chǎn)生較大影響。由此，公司對控股子公司江南集成計提商譽(yù)減值準備7.52億元~8.5億元；對子公司格銳環(huán)境計提商譽(yù)減值準備1億元~1.3億元。
業(yè)內：對相關(guān)股票別抱僥幸心理
業(yè)績(jì)爆雷，股價(jià)跟著(zhù)遭殃，盾安環(huán)境和ST冠福1月28日均以跌停價(jià)收盤(pán)。海陸重工的股價(jià)1月28日上午一度漲停，但以平價(jià)收盤(pán)，報收于4.15元?？紤]到公司業(yè)績(jì)“變臉”公告是上午收盤(pán)后發(fā)布的，也就是說(shuō)，不少股東已經(jīng)吃了一個(gè)跌停板。
對于ST冠福、盾安環(huán)境等公司紛紛調整2018年的業(yè)績(jì)預告，經(jīng)濟學(xué)家宋清輝對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，這些公司近日密集對年報進(jìn)行修正的舉動(dòng)令人費解，說(shuō)明之前對年報業(yè)績(jì)預告沒(méi)有科學(xué)規劃，導致出現各種各樣的問(wèn)題。前幾年，上市公司進(jìn)行了大量的并購，如今這些公司不得不面對并購潮帶來(lái)后遺癥。商譽(yù)減值猶如一只“黑天鵝”，不但容易進(jìn)入公眾的視野中，而且還會(huì )對上市公司凈利潤帶來(lái)較大不良影響。對于投資者而言，對這類(lèi)公司要加以警惕，遠離為上。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對記者表示，今年一些公司披露財報信息時(shí)突然計提商譽(yù)減值或巨額虧損，對股價(jià)造成巨大打擊。對投資者而言，要防范風(fēng)險還是要提前準備，要深入研究，比如哪些公司有可能計提商譽(yù)減值。特別是對前幾年并購重組的公司要特別小心，因為并購重組可能會(huì )產(chǎn)生商譽(yù)。
他進(jìn)一步表示，2018年11月16日，證監會(huì )發(fā)布了《會(huì )計監管風(fēng)險提示第8號——商譽(yù)減值》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《風(fēng)險提示》），從商譽(yù)減值的會(huì )計處理及信息披露、商譽(yù)減值事項的審計、與商譽(yù)減值事項相關(guān)的評估三個(gè)方面，進(jìn)行了詳細說(shuō)明，體現了監管層對上市公司并購重組寬嚴并濟的原則。
楊德龍還稱(chēng)，商譽(yù)減值的風(fēng)險主要是由于被收購方的業(yè)績(jì)低于預期，或者是出現業(yè)績(jì)下滑可能會(huì )影響到商譽(yù)價(jià)值，從而需要進(jìn)行減值?！讹L(fēng)險提示》對上市公司防范商譽(yù)減值風(fēng)險可以起到一定的提前預警作用，也會(huì )引起更多投資者關(guān)注。
頂點(diǎn)財經(jīng)首席宏觀(guān)分析師徐陽(yáng)對記者表示，投資者對于那些出現“黑天鵝”事件的股票不要抱有僥幸心理，一旦出現問(wèn)題馬上離場(chǎng)，不要想著(zhù)是不是主力在洗盤(pán)。（記者沈溦 彭斐 吳凡 宋思艱 每經(jīng)編輯魏官紅）
轉自： 每日經(jīng)濟新聞
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