國務(wù)院總理李克強20日在會(huì )見(jiàn)采訪(fǎng)兩會(huì )的中外記者并回答提問(wèn)時(shí)表示，會(huì )通過(guò)劃撥?chē)匈Y產(chǎn)收益來(lái)增加社?；鸬目偭?，不僅使它安全，而且要拓展盈利空間。專(zhuān)家表示，社?；痖_(kāi)源增收是當務(wù)之急，今年國資劃轉社保試點(diǎn)有望提速，經(jīng)營(yíng)狀況良好、具有現金分紅能力并按時(shí)分紅的充分競爭領(lǐng)域的國有控股企業(yè)有望率先試點(diǎn)。應加快制定出臺國資充實(shí)社?；饘?shí)施細則和指導意見(jiàn)，以解決一系列技術(shù)性和操作性問(wèn)題。
試點(diǎn)先行
隨著(zhù)我國社會(huì )經(jīng)濟發(fā)展和人口老齡化加劇，基本養老保險基金支付壓力加大，劃撥?chē)匈Y產(chǎn)充實(shí)社?；鹗巧绫；痖L(cháng)期可持續發(fā)展的關(guān)鍵一步。
去年底國務(wù)院印發(fā)的《劃轉部分國有資本充實(shí)社?；饘?shí)施方案》提出，劃轉部分國有資本充實(shí)社?；?，劃轉比例統一為企業(yè)國有股權的10%。根據《方案》，2017年選擇部分中央企業(yè)和部分省份開(kāi)展試點(diǎn)。中央企業(yè)包括國務(wù)院國資委監管的中央管理企業(yè)3至5家、中央金融機構2家。2018年及以后，分批劃轉其他符合條件的中央管理企業(yè)、中央行政事業(yè)單位所辦企業(yè)以及中央金融機構的國有股權，盡快完成劃轉工作。
全國政協(xié)委員、社?；鹄硎聲?huì )理事長(cháng)樓繼偉兩會(huì )期間表示，要加快劃轉部分國有資本充實(shí)社?；鸬牟椒?，2017年的任務(wù)是“3+2”，即3家中央工商企業(yè)和2家中央金融企業(yè)，應盡快確定試點(diǎn)落地，2018年要加速劃轉。
國資委主任肖亞慶兩會(huì )期間表示，劃轉部分國有資本充實(shí)社?；鹗侵醒胱鞒龅囊豁椫卮鬀Q策，也是解決職工基本養老保險基金缺口的渠道之一，中央企業(yè)和國有企業(yè)堅決擁護，并正在進(jìn)一步落實(shí)。中央企業(yè)里，將先選擇3家企業(yè)作為試點(diǎn)，劃轉不會(huì )影響中央企業(yè)的正常運轉。2018年將按照國務(wù)院的統一部署，做好劃轉要求的各項企業(yè)管理和資產(chǎn)管理工作。
中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì )副會(huì )長(cháng)李錦認為，國有股權劃轉社保將按照試點(diǎn)先行、分級組織、穩步推進(jìn)的原則進(jìn)行。從央企經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，近兩年國企尤其是央企營(yíng)收利潤持續向好，景氣度指數年平均值達到近五年來(lái)最高水平，為劃轉提供了有利條件。按照10%的劃轉比例，未來(lái)或將有十幾萬(wàn)億元的資產(chǎn)權益充實(shí)社保，有望在很大程度上做大全國社?；鹂們?。
中國財政科學(xué)研究院公共資產(chǎn)研究中心主任文宗瑜認為，今年劃轉國有資本充實(shí)社?；饡?huì )有幾家試點(diǎn)落地，但全面鋪開(kāi)仍需要一個(gè)過(guò)程。納入試點(diǎn)的對象應是國有股權集中度較高、國有絕對控股的企業(yè)，劃轉后不影響國有股的控股地位。同時(shí)，相關(guān)企業(yè)應當是經(jīng)營(yíng)狀況比較良好、具有現金分紅能力并按時(shí)分紅的充分競爭領(lǐng)域的國有企業(yè)或商業(yè)性金融機構。
期待實(shí)施細則
“應盡快制定出臺國有資本充實(shí)社?；鸬木唧w實(shí)施細則和指導意見(jiàn)，從而進(jìn)一步明確國有股權劃轉覆蓋范圍、對象以及是否納入國有資本經(jīng)營(yíng)預算等技術(shù)性和操作性問(wèn)題。”文宗瑜指出，應考慮中央本級劃轉國有股權的股權分紅和運作收益通過(guò)國有資本經(jīng)營(yíng)預算的連接通道，向缺口過(guò)大的省份進(jìn)行轉移。
他指出，應考慮國有股權設為優(yōu)先股的技術(shù)性與操作性。為充實(shí)社?；鸲鴦澽D的國有股權如果設為優(yōu)先股，既有利于彌補缺口，也有利于降低相應的監督及管理成本。
他建議，對于部分國有股權年度分紅彌補企業(yè)職工基本養老保險基金缺口的專(zhuān)項額度，應在社?；痤A算收入中對應相應科目。每年提交各級人民代表大會(huì )審批的社會(huì )保險基金預算要通過(guò)附注標明劃轉國有股權歷年分紅收入專(zhuān)項的多年累加數額。各類(lèi)基本養老保險基金缺口的中長(cháng)期測算或核算，應隨著(zhù)劃轉國有股權充實(shí)社?；鸲鴨?dòng)。通過(guò)各類(lèi)基本養老保險基金缺口的中長(cháng)期測算或核算，盡快制定并實(shí)施國有資本多種方式充實(shí)社?；鸬闹虚L(cháng)期規劃。
國資委研究中心專(zhuān)項工作組組長(cháng)王絳指出，國有股權劃轉社?；鹪圏c(diǎn)仍有一些問(wèn)題需要重點(diǎn)關(guān)注。相對于上市公司，非上市的國有集團公司資產(chǎn)定價(jià)問(wèn)題十分復雜，其國有股權應以什么價(jià)格劃轉？在劃轉和流通中如何實(shí)現國有資本的保值增值？如何處理好原已劃撥的上市公司股權與集團公司劃撥股權的重置問(wèn)題？此外，長(cháng)期以來(lái)，國有企業(yè)負債率較高，需要推進(jìn)“去杠桿”，但在國有股權劃轉社保后，企業(yè)負債率可能有所上升。
優(yōu)質(zhì)國企藍籌價(jià)值顯現
據機構測算，在不考慮非金融國企利潤上繳的情況下，劃轉社?；鸬膰匈Y本今年可貢獻約749億元股利分紅。一次性劃轉10%的國資充實(shí)社?；?，則2017年-2050年間的分紅收益折現約可以抵消40%的轉軌成本，減少1/8的養老金缺口。
中信證券認為，為了有效彌補養老金缺口，股權劃轉比例和下屬企業(yè)派息率需進(jìn)一步提升。在現行收益上繳制度下，為了解決實(shí)際問(wèn)題，有能力派發(fā)高股息的央企集團會(huì )進(jìn)一步自上而下提高下屬子公司的派息比率來(lái)增加充實(shí)社保力度。預計增長(cháng)放緩、盈利能力穩定的央企集團有可能率先試點(diǎn)。中長(cháng)期分紅率的提升將帶來(lái)集團相關(guān)上市子公司的進(jìn)一步價(jià)值重估。
中金公司認為，劃轉部分國有資本充實(shí)社?；饘Y本市場(chǎng)的影響是積極的，為資本市場(chǎng)引入長(cháng)期投資者。推進(jìn)國企改革也對資本市場(chǎng)有積極影響。同時(shí)，劃轉不等于減持，中短期對股市資金面沒(méi)有影響。長(cháng)期來(lái)看，高分紅的優(yōu)質(zhì)國企藍籌的價(jià)值將逐漸凸顯。（劉麗靚）
?。ㄔ瓨祟}：今年國資劃轉社保試點(diǎn)有望提速）
轉自：中國證券報
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