三季度宏觀(guān)數據前瞻：9月工業(yè)企業(yè)盈利將好轉

　　國家統計局將于10月18日發(fā)布三季度宏觀(guān)經(jīng)濟“成績(jì)單”。部分領(lǐng)先指標顯示，9月工業(yè)生產(chǎn)季末反彈概率增大，企業(yè)盈利將好轉。

　　工業(yè)方面，專(zhuān)家預計三季度工業(yè)生產(chǎn)穩中趨緩，但季末反彈概率大。隨著(zhù)“六穩”相關(guān)政策力度加大，稅費壓力的緩解將推動(dòng)整體工業(yè)企業(yè)盈利的好轉，工業(yè)生產(chǎn)下行速度將放慢。

　　國家統計局披露的數據顯示，今年1-8月，全國規模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(cháng)5.6%。其中，8月份增長(cháng)4.4%，增速較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，8月份工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售率為98.3%，比上年同期下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)企業(yè)實(shí)現出口交貨值10464億元，同比名義下降4.3%。

　　工信部運行監測協(xié)調局局長(cháng)、新聞發(fā)言人黃利斌9月20日在國新辦新聞發(fā)布會(huì )回答第一財經(jīng)記者提問(wèn)時(shí)表示，工業(yè)增長(cháng)呈現出一定的穩中趨緩態(tài)勢，一些指標存在下行壓力。地緣政治沖突、不穩定因素的影響，必然會(huì )波及和影響到我國工業(yè)生產(chǎn)。

　　“除此之外，我們制造業(yè)轉型升級正處在爬坡過(guò)坎的關(guān)鍵時(shí)期，像產(chǎn)業(yè)結構調整要犧牲一定增長(cháng)速度，產(chǎn)業(yè)治理和政策調整也會(huì )波及到一些行業(yè)和企業(yè)的生產(chǎn)。內外部因素交織，工業(yè)經(jīng)濟運行確實(shí)面臨著(zhù)一定下行壓力。”黃利斌說(shuō)。

　　工業(yè)利潤方面，1-8月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額40163.5億元，同比下降1.7%，降幅與1-7月份持平。其中，8月份，規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額5177.9億元，同比下降2.0%，7月份為同比增長(cháng)2.6%。

　　國家統計局工業(yè)司高級統計師朱虹分析，從8月份當月情況看，主要受工業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售增速放緩、工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格降幅擴大以及超強臺風(fēng)不利因素等多重影響。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊對第一財經(jīng)表示，目前稅費壓力的緩解將推動(dòng)整體工業(yè)企業(yè)盈利的好轉，工業(yè)生產(chǎn)下行速度將有概率放慢，但需求不足抑制未來(lái)工業(yè)企業(yè)利潤企穩反彈空間。由于當前工業(yè)企業(yè)利潤不具備大幅抬升的基礎，接下來(lái)財政政策或再度加力提效以對沖經(jīng)濟下行風(fēng)險。

　　多位專(zhuān)家認為，9月份工業(yè)生產(chǎn)增速季末反彈概率大。從先行指標來(lái)看，9月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為49.8%，比上月回升0.3個(gè)百分點(diǎn)。中國物流與采購聯(lián)合會(huì )特約分析師張立群對此分析，受六穩相關(guān)政策力度加大的影響，市場(chǎng)需求和企業(yè)信心出現回穩跡象，經(jīng)濟下行壓力有所緩解。

　　從高頻數據來(lái)看，9月份6大集團發(fā)電耗煤量同比增速為 1.9%，是 2019年以來(lái)的第二次轉正，顯示工業(yè)生產(chǎn)有所回暖。中信證券研究所首席FICC分析師明明認為，穩經(jīng)濟仍要看生產(chǎn)。今年以來(lái)，季末月往往伴隨著(zhù)經(jīng)濟數據的反彈，其中，工業(yè)增加值的反彈力度最為明顯，是維持一、二季度經(jīng)濟增長(cháng)的一大原因。結合來(lái)看，盡管7、8兩月經(jīng)濟數據仍疲弱，但展望9月，工業(yè)生產(chǎn)季末沖量的可能仍然存在，采礦業(yè)、中上游制造業(yè)可能是帶動(dòng)工業(yè)增加值回升的主要力量。

　　中原銀行首席經(jīng)濟學(xué)家、中國國際經(jīng)濟交流中心學(xué)術(shù)委員會(huì )委員王軍對第一財經(jīng)記者表示，預計三季度工業(yè)增加值增速小幅回升至4.6%。需努力打造未來(lái)增長(cháng)的雙動(dòng)力機制：以科技創(chuàng )新為代表的新經(jīng)濟、新動(dòng)能和以亟待轉型升級、實(shí)現新舊轉換的制造業(yè)為代表的“舊經(jīng)濟、舊動(dòng)能”，輔之以鄉村振興和消費升級，共同構筑強大的國內市場(chǎng)，提高新舊動(dòng)能轉換的效率。

　　當前，高技術(shù)制造業(yè)等新動(dòng)能較快增長(cháng)。8月份，高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長(cháng)6.1%，高于規模以上工業(yè)1.7個(gè)百分點(diǎn)；占規模以上工業(yè)的比重為14.1%，比上月提升0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，醫療儀器設備及儀器儀表制造業(yè)增長(cháng)11.8%，增速較上月加快3個(gè)百分點(diǎn)；計算機及辦公設備制造業(yè)增長(cháng)4.5%，加快1.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　黃利斌表示，要保持一個(gè)體量超過(guò)30萬(wàn)億元、龐大的工業(yè)經(jīng)濟體平穩運行，確實(shí)不容易。當前我國工業(yè)經(jīng)濟運行基本面還是好的，我們不能被短期一些變化牽著(zhù)鼻子走，關(guān)鍵還是要看運行質(zhì)量和效益。堅定不移地推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構調整升級，要保持戰略定力。（祝嫣然）

　　轉自：第一財經(jīng)

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