6月1日，央行按照慣例公布了上一月度貨幣政策工具使用情況，其中5月末中期借貸便利(MLF)余額升至41578億元，為連續三個(gè)月超過(guò)4萬(wàn)億元。
為維護銀行體系流動(dòng)性基本穩定，結合金融機構流動(dòng)性需求，5月12日，央行對金融機構開(kāi)展MLF操作共4590億元。其中6個(gè)月期665億元、1年期3925億元，利率分別為3.05%、3.2%，持平于上期。這也是央行年內第七次進(jìn)行MLF操作。5月末MLF余額為41578億元。
今年以來(lái)，MLF余額越來(lái)越大，1月末為35728億元，2月末達到37613億元，3月末突破4萬(wàn)億元至40643億元，4月末為41083億元，5月份又增加935億元至41578億元的歷史新高。
機構認為，MLF是央行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，其利率發(fā)揮中期政策利率的作用。今年第一季度央行即上調MLF利率從而引導市場(chǎng)利率整體上升。去年及今年第一季度，央行以“MLF+逆回購”的模式維護了流動(dòng)性的適度和基本穩定。從今年第二季度開(kāi)始，央行就將MLF改為“單兵”作戰，不再與逆回購搭配，進(jìn)而推出了“PSL+逆回購”的新調控組合。盡管MLF規模日益膨脹，但并不會(huì )影響到貨幣政策穩健中性的定位。
為滿(mǎn)足金融機構臨時(shí)性流動(dòng)性需求，央行于5月份對金融機構開(kāi)展常備借貸便利(SLF)操作共192.19億元，其中隔夜6.57億元、7天期97.62億元、1個(gè)月期88億元。央行強調，SLF利率發(fā)揮了利率走廊上限的作用，有利于維護貨幣市場(chǎng)利率平穩運行。5月末常備借貸便利余額為118.22億元。
此外，央行在5月份還對國家開(kāi)發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行三家銀行凈增加抵押補充貸款(PSL)共476億元，5月末PSL余額為23473億元，連續三個(gè)月上升。今年1月末PSL余額為21069億元，2月末持平于這一規模，3月末升至22158億元，4月末達到22997億元。
分析人士認為，PSL規模的不斷攀升，以及央行對逆回購的靈活使用，印證了“PSL+逆回購”已經(jīng)成為當前央行調控流動(dòng)性的主要工具。雖然MLF規模仍在續漲，但其作用更類(lèi)似于長(cháng)期逆回購，即滾動(dòng)操作、向市場(chǎng)提供中長(cháng)期流動(dòng)性。
轉自：證券日報
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