多家機構預計4月新增信貸或超1.3萬(wàn)億元

　　受強監管下部分表外融資轉向貸款影響，同時(shí)疊加季節性因素擾動(dòng)，多家機構預計4月新增信貸或超1.3萬(wàn)億元，此外，M2增速預計也將觸底回升至8.5%以上。

　　大部分研究機構對4月新增信貸規模的預測較為接近，落于1.1萬(wàn)億元至1.4萬(wàn)億元之間。招商證券和國泰證券發(fā)布的研報中，均認為新增信貸投放為1.1萬(wàn)億元，天風(fēng)證券預計為1.25萬(wàn)億元，國金證券研報，交通銀行，中泰證券和中信證券更為樂(lè )觀(guān)，均預計新增信貸將超1.3萬(wàn)億元，其中中信證券認為，4月的信貸增量將較前值多增2800億元，達到1.4萬(wàn)億元左右。

　　天風(fēng)證券分析師廖志明表示，4月信貸同比多增主要有兩方面原因，一是監管全面限制通道業(yè)務(wù)后，部分表外融資需求轉向表內信貸，推升信貸需求；二是行業(yè)微觀(guān)觀(guān)察顯示，基建及房地產(chǎn)開(kāi)工情況變好，企業(yè)貸款需求較旺盛，政策性信貸投放較快。

　　除上述原因外，中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家褚建芳認為，4月中旬央行的降準對信貸規模的刺激作用也將有所顯現。“降準將對此前緊張的銀行表內信貸規模有一定幫助，未來(lái)表內貸款余額增速將保持大體穩定。從目前來(lái)看，地產(chǎn)銷(xiāo)售逐漸下行導致按揭貸款的新增量級將有所下降，我們認為貸款規模放松的部分應該增加在對公貸款上。”褚建芳表示。

　　在新增信貸規模增長(cháng)的同時(shí)，機構普遍認為4月M2增速也將出現回升，預測增速集中在8.5%至8.6%。

　　交通銀行金融研究中心的研報指出，信貸增速的維持對于M2增速有正向支撐作用，而從市場(chǎng)流動(dòng)性時(shí)點(diǎn)性緊張程度來(lái)看，4月繳稅對于M2的負面影響可能較大，同時(shí)金融去杠桿以及通道業(yè)務(wù)監管加強給金融數據帶來(lái)的影響也逐漸清晰，金融機構在新規范下的股權及其他投資面臨大幅收縮的壓力，近期的降準尚不能對4月的M2增速產(chǎn)生明顯影響。綜合預計4月M2增速將小幅反彈至8.5%。

　　褚建芳分析稱(chēng)，3月M2創(chuàng )下歷史最低值8.2%，由于4月信貸規模階段性有所放松，預計表內信貸投放力度有所加大，因此M2觸底回升的可能性較大，考慮到基數影響，預計M2增速或較前值增長(cháng)0.4百分點(diǎn)左右至8.6%。

　　對于備受市場(chǎng)關(guān)注的基準利率近期是否會(huì )出現調整，業(yè)內人士認為這一可能性較小。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，市場(chǎng)流動(dòng)性時(shí)點(diǎn)緊張但總體穩定。“資管新規落地，金融機構業(yè)務(wù)調整也可能對市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)一些時(shí)點(diǎn)性擾動(dòng)沖擊，國內方面為降低企業(yè)融資成本似乎有降息的必要，然而美國處于加息周期，如此中美利差可能進(jìn)一步收窄，對我國跨境資金帶來(lái)流出的壓力，考慮到目前中美貿易摩擦尚無(wú)定論，基準利率保持不變的可能性更大。”他說(shuō)。（實(shí)習記者 向家瑩）

　　轉自：經(jīng)濟參考報

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