多位專(zhuān)家17日在中國宏觀(guān)經(jīng)濟論壇(CMF)宏觀(guān)經(jīng)濟月度數據分析會(huì )(第45期)上表示，下階段經(jīng)濟運行可能出現多方面積極變化。制造業(yè)投資可能較快回升，基建投資、消費回升可期；宏觀(guān)政策應注重引導預期，避免過(guò)快退出；注意小微企業(yè)、房地產(chǎn)市場(chǎng)存在的風(fēng)險點(diǎn)。
基建投資回升可期
對于下階段經(jīng)濟運行狀況，植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長(cháng)連平認為，未來(lái)可能出現三方面積極變化：一是在國際國內市場(chǎng)需求回升的情況下，企業(yè)補庫存需求明顯增加，可能推動(dòng)制造業(yè)投資較快回升；二是年初地方政府債券資金投入速度可能加快，加之今年一系列重大項目將推進(jìn)，基建投資回升可期；三是隨著(zhù)疫情好轉、疫苗接種面越來(lái)越寬，到下半年消費或進(jìn)一步回升，但疫情不確定性將給消費回升帶來(lái)一定不確定性。
談及發(fā)展存在的壓力和隱憂(yōu)，連平表示，一是在全球供給能力快速回升的情況下，我國外需可能一定程度被替代；二是人民幣升值、上游大宗商品價(jià)格快速上漲、出口產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)力成本上升等因素導致的成本上升壓力；三是未來(lái)房地產(chǎn)投資增速會(huì )受到政策調控、融資支持減弱等一系列因素影響而有所放緩。
此外，多位專(zhuān)家關(guān)注到小微企業(yè)、房地產(chǎn)市場(chǎng)可能存在的風(fēng)險點(diǎn)。在連平看來(lái)，金融支持政策可能還需要延續一段時(shí)間，避免造成實(shí)際違約率快速上升。他建議，等小微企業(yè)盈利狀況明顯改善后相關(guān)政策再“退出”。在調控局部地區房?jì)r(jià)上漲壓力方面應更有針對性，在需求端、供給端推出更多措施，尤其是應當增加大城市土地供給，并對房企融資給予合理支持。
“在疫情中，中小企業(yè)尤其是民營(yíng)企業(yè)的資產(chǎn)負債表承受了巨大壓力，其修復需要時(shí)間，也需要財政政策和貨幣政策持續呵護?！比鹦潘饺算y行亞太區副主席陶冬稱(chēng)，對于房地產(chǎn)行業(yè)，應理順?lè )抠J發(fā)放的限制條件，不讓其他形式的貸款進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)。
維持宏觀(guān)杠桿率基本穩定
對于下階段宏觀(guān)政策的選擇，連平認為，貨幣政策應在保持流動(dòng)性合理充裕的情況下，維持宏觀(guān)杠桿率的基本穩定，讓融資和流動(dòng)性逐步回歸常態(tài)，但又應避免融資增速出現大幅下降。此外，還應注意引導預期，監管應更多將比較明確的政策目標告知市場(chǎng)，因為市場(chǎng)對貨幣政策收緊的敏感度非常高，對“風(fēng)吹草動(dòng)”的過(guò)度解讀容易加大市場(chǎng)波動(dòng)。
“貨幣政策轉彎應保持緩和，盡量避免對需要扶持的制造業(yè)、民營(yíng)企業(yè)尤其是科技制造企業(yè)的誤傷?！敝猩阶C券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛如是說(shuō)。
廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家郭磊說(shuō)，金融政策歷來(lái)有三個(gè)敏感點(diǎn)，分別是房地產(chǎn)、地方融資和影子銀行，今年在這三方面的調控預計偏緊，規范地方政府舉債融資將成為金融政策的一項重點(diǎn)。
財政政策方面，郭磊表示，在經(jīng)濟復蘇仍有不確定性的背景下，財政政策不宜明顯收緊。就整個(gè)財政體系看，基建的作用不容忽視。
此外，在長(cháng)期改革方面，連平建議，加快農村要素市場(chǎng)化改革，增加農民財產(chǎn)性收入，提升農民消費能力。
轉自：中國證券報
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