7月消費或延續恢復態(tài)勢 制造業(yè)投資有望提速

　　今年下半年中國經(jīng)濟首張月度成績(jì)單將于下周一公布。市場(chǎng)普遍預期，隨著(zhù)基數抬升，7月主要宏觀(guān)指標同比增速有所放緩，但消費有望延續恢復態(tài)勢，制造業(yè)投資或提速。

　　基建投資托底制造業(yè)投資將提速

　　作為經(jīng)濟增長(cháng)重要支撐，今年以來(lái)，固定資產(chǎn)投資持續穩定恢復，結構不斷優(yōu)化。步入下半年，這一趨勢仍將保持。

　　各項利好政策加持下的制造業(yè)投資有望提速。植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示：“企業(yè)利潤高漲及融資需求旺盛之下，金融支持力度加大將促進(jìn)制造業(yè)投資增長(cháng)，預計1至7月制造業(yè)投資兩年平均增速將較上半年的2%進(jìn)一步提升至2.7%?！?/p>

　　上半年基建投資表現明顯不及制造業(yè)投資和房地產(chǎn)投資，下半年開(kāi)局基建投資能否發(fā)力備受關(guān)注。

　　“基建投資下半年會(huì )對經(jīng)濟形成托底?！奔t塔證券首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖分析稱(chēng)，上半年財政支出進(jìn)度明顯偏慢，截至7月專(zhuān)項債發(fā)行進(jìn)度僅完成35%左右，下半年財政發(fā)力空間較大，對基建有拉動(dòng)作用。

　　不過(guò)，李奇霖也強調，目前對地方隱性債務(wù)的監管依舊維持高壓，在此背景下，基建對經(jīng)濟的支撐力度預計較為有限。

　　中原證券首席經(jīng)濟學(xué)家王軍表示，7月以來(lái)，上游生產(chǎn)資料價(jià)格高位整固，對制造業(yè)投資影響猶存，河南等地發(fā)生洪澇災害也在一定程度上影響了相關(guān)地區基建活動(dòng)的開(kāi)展，同時(shí)地產(chǎn)投資或延續高位回落態(tài)勢，預計1至7月固定資產(chǎn)投資繼續小幅回落至11.5%左右。

　　近兩個(gè)月，各地以項目建設為引擎，加快推進(jìn)有效投資。7月31日，安徽集中開(kāi)工重大項目227個(gè)，總投資1064.1億元；8月5日，甘肅集中開(kāi)工億元以上重大項目381個(gè)，總投資2697.66億元。

　　7月15日，國家統計局新聞發(fā)言人劉愛(ài)華表示，支持投資持續恢復的有利因素不斷增多，下階段投資將繼續保持恢復態(tài)勢。

　　消費有望延續恢復態(tài)勢

　　作為經(jīng)濟增長(cháng)的“壓艙石”，上半年我國消費持續復蘇，逐季回暖。受疫情擾動(dòng)和極端天氣影響，7月社會(huì )零售品總額增速或較6月有所回落，但總體仍延續恢復態(tài)勢。

　　“部分地區疫情出現反復，人員流動(dòng)和線(xiàn)下消費受到一定影響，加之部分地區洪澇災害對經(jīng)濟生活產(chǎn)生擾動(dòng)，消費修復短期受阻，預計7月消費同比增速約11.5%?！蓖踯姳硎?。

　　華創(chuàng )證券研究所所長(cháng)助理、首席宏觀(guān)分析師張瑜認為，從房租走勢、PMI從業(yè)人員、農民工外出就業(yè)等數據看，7月限額以下的消費有望繼續得到修復，預計7月社會(huì )消費品零售總額增速為11.9%，兩年平均增速為5.2%。

　　下半年消費恢復仍有不少積極因素。王軍表示，在強有力的疫情防控措施下，9月及四季度消費市場(chǎng)將加快修復，居民收入和勞動(dòng)力市場(chǎng)也有望持續改善，城鎮消費、國貨潮牌、新能源汽車(chē)等品類(lèi)將成下一階段消費熱點(diǎn)。

　　轉自：上海證券報

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