年終述評｜社會(huì )綜合融資成本穩中有降

　　融資成本關(guān)乎企業(yè)和居民投資消費動(dòng)力，是實(shí)體經(jīng)濟恢復發(fā)展的關(guān)鍵變量。記者近日從中國人民銀行了解到，今年前11個(gè)月，企業(yè)貸款利率為3.89%，同比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，繼續保持在有統計以來(lái)的歷史低位。

　　中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出，“發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，盤(pán)活存量、提升效能”“促進(jìn)社會(huì )綜合融資成本穩中有降”，這不僅為金融系統下一步工作指明了方向，也消除了市場(chǎng)上關(guān)于“融資成本能否再降”的疑慮。事實(shí)上，隨著(zhù)內外部約束邊際緩解，我國貨幣政策自主性、有效性將進(jìn)一步增強，繼續為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供穩固支撐。

　　提高利率政策針對性協(xié)同性

　　利率決定著(zhù)資金流向。今年以來(lái)，金融管理部門(mén)綜合考慮經(jīng)濟金融運行特點(diǎn)，合理統籌政策出臺時(shí)機，實(shí)施了一系列利率政策，政策針對性和協(xié)同性明顯增強。

　　目前，貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）已成為金融機構貸款利率定價(jià)之“錨”，直接影響各類(lèi)經(jīng)營(yíng)主體的融資成本。今年以來(lái)，人民銀行引導公開(kāi)市場(chǎng)操作逆回購和中期借貸便利中標利率分別累計下降20個(gè)和25個(gè)基點(diǎn)，帶動(dòng)1年期LPR和5年期以上LPR分別下降20個(gè)和10個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，繼續發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調整機制作用，引導主要銀行下調1年期及以上存款利率10個(gè)到25個(gè)基點(diǎn)，緩解了存款定期化長(cháng)期化傾向，增強了企業(yè)居民投資消費動(dòng)力，并為銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟創(chuàng )造了有利條件。

　　利率政策在促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)中同樣發(fā)揮了積極作用。今年以來(lái)，為適應房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，監管部門(mén)適時(shí)調整優(yōu)化房貸利率政策，包括建立新發(fā)放首套房貸利率政策動(dòng)態(tài)調整機制、調降房貸利率政策下限等。這些舉措不但有效支持各地政府用足用好政策工具箱，穩定了政策預期，同時(shí)有利于更好滿(mǎn)足居民剛性和改善性住房需求。

　　數據顯示，截至9月底，超過(guò)22萬(wàn)億元存量房貸利率完成下調，調整后的加權平均利率為4.27%，平均降幅73個(gè)基點(diǎn)，每年減少借款人利息支出1600億元到1700億元。同時(shí)，全國343個(gè)城市（地級及以上）中，119個(gè)符合放寬首套房貸利率政策下限條件的城市均已放寬下限。

　　“去年以來(lái)，美聯(lián)儲快速加息，但我國貨幣政策堅持以我為主，政策利率穩步下行?！敝袊嗣胥y行行長(cháng)潘功勝表示，將堅持實(shí)施好利率調控，按照經(jīng)濟規律和逆周期宏觀(guān)調控需要，引導和把握宏觀(guān)利率水平。發(fā)揮好貸款市場(chǎng)報價(jià)利率改革效能，降低企業(yè)融資和居民信貸成本。

　　優(yōu)化信貸結構盤(pán)活存量資金

　　不只價(jià)“優(yōu)”，結構優(yōu)化也是信貸投放的一大亮點(diǎn)。今年以來(lái)，人民銀行對實(shí)體經(jīng)濟有活力、就業(yè)帶動(dòng)效果好的領(lǐng)域，持續加強支持力度。數據顯示，9月末，制造業(yè)中長(cháng)期貸款余額同比增長(cháng)38.2%，比各項貸款增速高27.3個(gè)百分點(diǎn)；基礎設施業(yè)中長(cháng)期貸款余額同比增長(cháng)15.1%，比各項貸款增速高4.2個(gè)百分點(diǎn)；專(zhuān)精特新中小企業(yè)貸款余額同比增長(cháng)18.6%，比各項貸款增速高7.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　民營(yíng)企業(yè)一直是政策支持的重點(diǎn)。尤其是下半年以來(lái)，人民銀行連續召開(kāi)金融支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展座談會(huì )、金融支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展工作推進(jìn)會(huì )和金融機構座談會(huì )，多次強調堅持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”“一視同仁”的要求。

　　當前，金融支持民營(yíng)經(jīng)濟已取得積極成效。數據顯示，9月末私人控股企業(yè)貸款余額41.3萬(wàn)億元，前三季度的新增貸款比重較去年提高3.2個(gè)百分點(diǎn)；私人控股企業(yè)貸款同比增長(cháng)10.9%，與全部貸款的增速已基本彌合。特別是民企深度參與的科創(chuàng )、綠色等新動(dòng)能領(lǐng)域，金融資源投入明顯加大，有力支持經(jīng)濟可持續發(fā)展和轉型升級。

　　近年來(lái)，經(jīng)濟結構轉型、金融回歸本源等給融資增長(cháng)和融資結構帶來(lái)深刻變化。相較其他融資方式，我國貸款增速一直穩定在兩位數以上的較高水平，保持了對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度。同時(shí)也要看到，不僅增量信貸能支持實(shí)體經(jīng)濟，盤(pán)活低效存量貸款也有助于經(jīng)濟增長(cháng)。業(yè)內專(zhuān)家表示，不必過(guò)度關(guān)注貸款增量，更需思考如何善用存量資本。

　　“我國貨幣信貸存量已經(jīng)很大，通過(guò)盤(pán)活存量資金循環(huán)、優(yōu)化增量信貸，提高資金使用效率，單位信貸可以支持更多的經(jīng)濟增長(cháng)?！泵裆y行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬說(shuō)，為使政策效果更為有效，下一步相關(guān)部門(mén)應強化貨幣政策和財政、產(chǎn)業(yè)、區域、科技政策等之間的協(xié)調配合，積極盤(pán)活被低效、無(wú)效占用的金融資源，實(shí)現信貸結構“有增有減”、融資結構“有升有降”，更好匹配宏觀(guān)經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)營(yíng)主體需求。

　　用好結構性貨幣政策工具

　　強化逆周期調節，結構性貨幣政策工具的精準導向作用不可或缺。調增支農支小再貸款、再貼現額度2000億元，增加洪澇災害受災嚴重地區支農支小再貸款額度350億元，延長(cháng)普惠小微貸款支持工具、租賃住房貸款支持計劃期限至2024年末，延長(cháng)保交樓貸款支持計劃期限至2024年5月……今年以來(lái)，結構性貨幣政策聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退，截至9月末，我國各類(lèi)結構性貨幣政策工具余額總計7萬(wàn)億元。

　　工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實(shí)表示，“進(jìn)”是指持續加強對重大戰略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的支持力度，優(yōu)化資金供給結構，將更多金融資源用于做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章；“退”是指依據不同階段經(jīng)濟運行規律與宏觀(guān)環(huán)境變化，對臨時(shí)性以及針對部分領(lǐng)域行業(yè)的政策進(jìn)行調整，以實(shí)現對金融資源配置的優(yōu)化。

　　近年來(lái)，人民銀行創(chuàng )設了一系列結構性貨幣政策工具。這些工具兼具總量調節和結構性調節雙重功能，通過(guò)結構性政策功能能夠實(shí)現精準滴灌的效果，同時(shí)又能對總量調控作出貢獻。

　　專(zhuān)家預計，人民銀行將繼續運用好各項結構性貨幣政策工具，必要時(shí)還會(huì )創(chuàng )設新工具，引導金融機構加大對科技創(chuàng )新、綠色轉型等方面的支持力度。此外，業(yè)內人士建議，穩妥有序引導資金對非集約、低效率行業(yè)、領(lǐng)域和企業(yè)的穩健退出，為重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節騰挪空間，減少被低效占用的信貸額度，從而進(jìn)一步提高金融資源配置效率，實(shí)現社會(huì )綜合融資成本穩中有降。 （記者 姚進(jìn)）

　　轉自：經(jīng)濟日報

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