保持貨幣政策穩健性 推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟暢通循環(huán)

央行發(fā)布一季度貨幣政策執行報告——推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟暢通循環(huán)

　　今年一季度，貨幣政策執行情況如何？信貸增長(cháng)與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)系怎么樣？“錢(qián)去哪，錢(qián)在哪”？針對這些熱點(diǎn)話(huà)題，中國人民銀行日前發(fā)布2024年第一季度中國貨幣政策執行報告（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報告”）作出了回應。

　　報告明確，中國人民銀行將保持貨幣政策的穩健性，增強宏觀(guān)政策取向一致性，強化逆周期和跨周期調節，加大對實(shí)體經(jīng)濟支持力度，切實(shí)鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。

　　促進(jìn)融資成本穩中有降

　　一季度，國內生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(cháng)5.3%，居民消費價(jià)格指數（CPI）同比轉正，國民經(jīng)濟實(shí)現良好開(kāi)局。報告指出，穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效，為經(jīng)濟回升向好營(yíng)造了良好的貨幣金融環(huán)境。具體來(lái)看，有以下五個(gè)方面：

　　一是保持流動(dòng)性合理充裕。年初降準0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放中長(cháng)期流動(dòng)性超過(guò)1萬(wàn)億元，并綜合運用公開(kāi)市場(chǎng)操作、中期借貸便利、再貸款再貼現等工具，保持流動(dòng)性合理充裕。注重引導金融機構加強信貸均衡投放，為經(jīng)濟提供穩定、可持續的金融支持。

　　二是促進(jìn)融資成本穩中有降。下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，繼續推動(dòng)存款利率市場(chǎng)化，2月引導5年期以上貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）下行0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　三是引導信貸結構調整優(yōu)化。設立5000億元科技創(chuàng )新和技術(shù)改造再貸款，放寬普惠小微貸款認定標準，擴大碳減排支持工具支持對象范圍，做好金融“五篇大文章”。

　　四是保持匯率基本穩定。堅持市場(chǎng)在匯率形成中起決定性作用，發(fā)揮好匯率對宏觀(guān)經(jīng)濟、國際收支的調節功能，強化預期引導，防范匯率超調風(fēng)險。

　　五是加強風(fēng)險防范化解。健全金融風(fēng)險監測評估，穩妥處置重點(diǎn)區域和重點(diǎn)機構風(fēng)險。有序推進(jìn)金融支持融資平臺債務(wù)風(fēng)險化解。強化金融穩定保障體系建設。

　　貸款余額近250萬(wàn)億元

　　對于社會(huì )各界關(guān)注的“錢(qián)去哪，錢(qián)在哪”問(wèn)題，報告進(jìn)行了專(zhuān)題分析。數據顯示，疫情以來(lái)，金融支持實(shí)體經(jīng)濟力度增強，貸款持續較快增長(cháng)，存款明顯增加，目前我國貸款余額近250萬(wàn)億元、存款余額近300萬(wàn)億元。

　　從“錢(qián)去哪”角度看，貸款主要投向了企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟的供給端。分析錢(qián)去哪了，先要看貸款的流向。分部門(mén)看，3月末全國企（事）業(yè)單位貸款、住戶(hù)貸款分別達163萬(wàn)億元、81萬(wàn)億元，分別占全部貸款的66%、33%，企業(yè)仍是貸款的大頭。也就是說(shuō)，貸款投放主要用于支持企業(yè)擴大投資和生產(chǎn)、居民購房和消費。分期限和行業(yè)看，目前中國中長(cháng)期貸款占比超過(guò)2/3，基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)等重資產(chǎn)行業(yè)約占全部貸款的五成，而居民的非住房消費貸款占比不足10%。實(shí)體經(jīng)濟供給端和投資領(lǐng)域融資相對較多，而需求端尤其是消費仍有較大增長(cháng)潛力。

　　從“錢(qián)在哪”角度看，存款主要在居民部門(mén)。在經(jīng)濟循環(huán)的過(guò)程中，銀行如果還在擴張資產(chǎn)、貸款仍在增加，錢(qián)不會(huì )從實(shí)體經(jīng)濟中減少，也不會(huì )消失，只是隨著(zhù)企業(yè)投資生產(chǎn)、居民消費、財政收支，存款在企業(yè)、居民、政府等部門(mén)間會(huì )有轉移。2024年3月末，在約296萬(wàn)億元的存款總盤(pán)子中，居民、企業(yè)、政府各占49%、27%、14%，分別較疫情前的2019年上升7.1 個(gè)、下降4.2個(gè)、下降3.3個(gè)百分點(diǎn)。貸款主要投向了企業(yè)，通過(guò)各類(lèi)支出會(huì )體現為居民存款，但由于居民消費有待恢復、總需求不足，存款主要留存在居民部門(mén)，沒(méi)有進(jìn)一步通過(guò)居民部門(mén)支出轉化為企業(yè)存款。

　　更加注重資金使用效率

　　分析人士認為，從經(jīng)濟數據看，中國經(jīng)濟回升向好態(tài)勢持續鞏固，利好因素持續積累。但也要看到持續回升向好仍面臨諸多挑戰，外部環(huán)境復雜性、嚴峻性、不確定性明顯上升，有效需求仍然不足，國內大循環(huán)不夠順暢。

　　中國人民銀行表示，下階段，穩健的貨幣政策要靈活適度、精準有效，引導信貸合理增長(cháng)、均衡投放，盤(pán)活存量金融資源，保持社會(huì )融資規模、貨幣供應量同經(jīng)濟增長(cháng)和價(jià)格水平預期目標相匹配。同時(shí)，支持發(fā)揮政策合力，有效調動(dòng)經(jīng)營(yíng)主體的資金運用，更好實(shí)現居民敢消費、企業(yè)愿投資、政府能兜底，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟暢通循環(huán)。

　　中國銀行研究院研究員梁斯分析，此前貨幣政策執行報告多次提出要穩定信貸投放節奏、盤(pán)活資金使用效率，預計信貸投放節奏將繼續保持穩健，在投向更加精準的同時(shí)更加注重資金使用效率。

　　報告還明確，將把維護價(jià)格穩定、推動(dòng)價(jià)格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考量，加強政策協(xié)調配合，保持物價(jià)在合理水平。持續深化利率市場(chǎng)化改革，發(fā)揮貸款市場(chǎng)報價(jià)利率改革和存款利率市場(chǎng)化調整機制作用，推動(dòng)企業(yè)融資和居民信貸成本穩中有降。堅持聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退，為普惠金融、科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節提供有效支持。暢通貨幣政策傳導機制，避免資金沉淀空轉。（記者 孔德晨）

　　轉自：人民日報海外版

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