前三季度上市房企負債率整體上升

　　2019年以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)調控基調維持“以穩為主，一城一策”，各類(lèi)政策并未顯著(zhù)放松，房企銷(xiāo)售端和資金端壓力加大，投資規模明顯放緩，部分房企財務(wù)風(fēng)險逐步累積。

　　近日，中國指數研究院針對101家A股上市房企前三季度經(jīng)營(yíng)情況分析發(fā)現，2019年前三季度，A股上市房企資產(chǎn)負債率均值、剔除預收賬款后的有效負債率均值、凈負債率均值分別為73.4%、67.0%、113.0%，同比分別增加0.2、0.4、3.0個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)負債水平仍處于高位。

　　2019年房地產(chǎn)企業(yè)整體從高杠桿、高利潤的黃金時(shí)代，進(jìn)入“步履維艱”的白銀時(shí)代，銷(xiāo)售增速逐漸放緩，調控政策持續收緊，融資成本上行，導致房企的利潤空間收窄，在資金面上承擔比較大的壓力。

　　分陣營(yíng)來(lái)看，大型房企負債水平高于行業(yè)水平，但去杠桿已有成效。其中，營(yíng)收100億以上房企資產(chǎn)負債率均值、剔除預收賬款后的有效負債率均值、凈負債率均值同比分別減少1.2、1.4、14.9個(gè)百分點(diǎn)；此外，30-50億、30億以下陣營(yíng)房企三類(lèi)負債率指標均快速增長(cháng)，這些企業(yè)負債水平增加，資金壓力逐漸加大，其中30-50億陣營(yíng)房企凈負債率均值高達169.7%。

　　中指院相關(guān)分析人士分析認為，2019年前三季度，得益于前期銷(xiāo)售額快速增長(cháng)，A股上市房企仍處于增收又增利階段，但受市場(chǎng)下行和調控不放松影響，費用率提升、負債率升高、短期償債能力下滑。大型房企優(yōu)勢凸顯且有加強的趨勢，中小型房企仍將面臨一定的盈利和資金壓力，部分房企則有償債隱憂(yōu)。未來(lái)，A股上市房企預計仍將加速分化，良好的現金流是未來(lái)中長(cháng)期穩健發(fā)展的關(guān)鍵。

　　值得一提的是，前三季度房企三項費用率也呈現整體上升的態(tài)勢。中指院的監測數據顯示，2019年前三季度，A股上市房企三項費用率均值14.9%，同比增加2.1個(gè)百分點(diǎn)，其中，財務(wù)費用率增加1.1個(gè)百分點(diǎn)，銷(xiāo)售費用率和管理費用率同比分別增加0.6、0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　“A股上市房企財務(wù)成本受融資環(huán)境影響，處于上升時(shí)期，大型房企資金優(yōu)勢顯著(zhù)且有加強的趨勢，30-50億和30億以下兩個(gè)陣營(yíng)房企財務(wù)費用率快速上升，表明企業(yè)資金壓力正在加大”。上述分析人士指出。

　　針對前三季度受監測房企三項費用率上升的現象，該人士進(jìn)一步分析表示，通常“銷(xiāo)售費用、管理費用和財務(wù)費用”是房企成本的重要組成部分，在黃金時(shí)代房企傾向于通過(guò)加大杠桿，以較高的成本換取更豐厚的利潤，但在行業(yè)增速見(jiàn)頂的預期下，利潤空間不斷收窄，控制期間費用的重要性更加突出，“成本至上”的概念或許逐漸被拾起。（記者 高偉）

　　轉自：經(jīng)濟參考報

　　【版權及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時(shí)須獲得授權并注明來(lái)源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權力。凡轉載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀(guān)點(diǎn)和立場(chǎng)。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀