減稅降費加碼 支出規模擴大 積極財政政策發(fā)力點(diǎn)清晰

　　隨著(zhù)穩增長(cháng)的宏觀(guān)政策取向更加明確，積極財政政策如何發(fā)力成為投資者關(guān)注的熱點(diǎn)之一。據國新辦網(wǎng)站消息，2月22日，財政部部長(cháng)劉昆將在國新辦發(fā)布會(huì )上介紹財政改革與發(fā)展工作。專(zhuān)家認為，在收入端，減稅降費仍是今年財政政策發(fā)力的主要看點(diǎn)；在支出端，在保持赤字率適當的情況下，財政“余糧”較為充足，支出規模料進(jìn)一步擴大。

　　加大減稅降費力度

　　“十三五”以來(lái)我國累計新增減稅降費超過(guò)8.6萬(wàn)億元，超過(guò)2010年全國的財政收入。從收入端來(lái)看，減稅降費仍將是今年財政政策發(fā)力的主要方面。

　　近期，稅費優(yōu)惠舉措不斷出臺，為市場(chǎng)主體增添活力。多項2021年底到期的稅費優(yōu)惠政策得以延續，涵蓋個(gè)稅、房產(chǎn)稅、城鎮土地使用稅等。近日，發(fā)改委等多個(gè)部門(mén)出臺《關(guān)于促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟平穩增長(cháng)的若干政策》和《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復發(fā)展的若干政策》，進(jìn)一步明確了針對工業(yè)企業(yè)、服務(wù)業(yè)企業(yè)的多項稅費優(yōu)惠政策。

　　從各地發(fā)布的預算報告也可以窺見(jiàn)，今年減稅降費的規模有望進(jìn)一步擴大。比如，湖南稱(chēng)2021年為市場(chǎng)主體新增減負超240億元，2022年將實(shí)施更大力度減稅降費，預計全年新增減負超400億元。廣東表示，2021年累計新增減稅降費超過(guò)1400億元，2022年將落實(shí)國家更大力度的減稅降費政策，幫助市場(chǎng)主體紓困、激發(fā)活力。

　　對于新增減稅降費的重點(diǎn)領(lǐng)域，財政部部長(cháng)劉昆日前撰文指出：圍繞中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)和制造業(yè)等重點(diǎn)行業(yè)，堅持以階段性政策為主，與制度性措施相結合，兼顧財政承受能力和助企需要，加大減稅降費力度。

　　擴大支出規模

　　從支出端來(lái)看，業(yè)內人士預計，今年預算赤字率料保持適當水平，但由于經(jīng)濟規模的擴大，財政支出規模將進(jìn)一步擴大。同時(shí)，穩投資是當下穩增長(cháng)的重要抓手，適當規模的專(zhuān)項債將實(shí)現早發(fā)行、早使用，保障重點(diǎn)項目建設。

　　對于財政赤字和專(zhuān)項債的安排，劉昆日前透露，財政赤字要保持合理水平，擴大財政支出規模。按照保持政府總體杠桿率基本穩定的原則，確定地方政府專(zhuān)項債券規模。

　　事實(shí)上，在財政赤字之外，可供調節的資金仍然較多。平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生認為，2020年、2021年，財政連續兩年超收為跨周期調節提供了資金。已安排但實(shí)際未使用的赤字，可通過(guò)中央預算穩定調節基金、地方財政調入資金和結轉結余資金等賬戶(hù)，預留到以后年份使用。

　　此外，同樣的赤字規模下，提升支出效能可以讓財政發(fā)力“事半功倍”?！俺嘧致?、專(zhuān)項債規模的確定要綜合財政形勢的可能與經(jīng)濟社會(huì )形勢的需要，是根據收入的可能和支出的必要倒算的結果，最終約束赤字的是債務(wù)和付息支出，背后是支出效率的效能問(wèn)題?！被涢_(kāi)證券首席經(jīng)濟學(xué)家羅志恒解釋?zhuān)С鲂芨叩那闆r下，同樣的赤字能產(chǎn)生更大的乘數效應，產(chǎn)生更大的經(jīng)濟和社會(huì )效應。

　　談及專(zhuān)項債的話(huà)題，羅志恒認為，專(zhuān)項債既要講規模，也要講效益。單純只考慮基建穩增長(cháng)的力度，專(zhuān)項債規模當然越大越好，但也要考慮項目收益和償債能力，不能過(guò)度透支未來(lái)的財政空間。因此，在合理確定專(zhuān)項債規模的情況下，也要提高投資項目的收益水平，實(shí)現項目收益與專(zhuān)項債規模的平衡。

　　加強宏觀(guān)政策協(xié)調

　　不少專(zhuān)家認為，應對經(jīng)濟“三重壓力”，僅靠財政政策發(fā)力是不夠的，宏觀(guān)政策要協(xié)調配合。劉昆日前也表示，加強與貨幣政策等協(xié)調，確保宏觀(guān)政策穩健有效。

　　招商證券研究發(fā)展中心宏觀(guān)經(jīng)濟高級分析師張一平表示，面對經(jīng)濟“三重壓力”，今年政策發(fā)力穩增長(cháng)的取向明確。由于財政和貨幣政策的傾向不同，而本輪穩增長(cháng)政策要將逆周期政策與跨周期政策進(jìn)行有機結合，貨幣與財政政策必然要協(xié)調聯(lián)動(dòng)，才能發(fā)揮更好效果。

　　德邦證券首席宏觀(guān)經(jīng)濟學(xué)家蘆哲認為，貨幣政策與財政政策的協(xié)同體現在總量上，即財政通過(guò)政府投資拉動(dòng)基建的同時(shí)，貨幣政策通過(guò)降準降息或定向再貸款再貼現等工具，刺激企業(yè)和居民部門(mén)的投資和消費需求。貨幣政策當前仍存在降準降息空間；體現在結構上，以保障性租賃住房建設為例，在財政提供中央補助資金、降低稅費負擔外，貨幣政策可考慮通過(guò)補充抵押貸款(PSL)等途徑給予定向支持。

　　轉自：中國證券報·中證網(wǎng)

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